2025 年，加密货币市场的大规模崩盘重塑了人们对数字资产市场风险的看法，投资者的疲劳感和日益增长的怀疑情绪也随之加深。

2025年，超过1100万枚加密代币消失。

去年是新员工流失最严重的一年。加密项目在行业历史上，这凸显了市场已经充斥着短期资产和投机性投资的饱和程度。

根据CoinGecko已发布的报告1月12日过去五年推出的所有加密货币中，超过一半目前已停止交易。此外，2025仅此一项就占所有已记录项目失败案例的 85% 以上。

该研究考察了2020万个GeckoTerminal代币上市于2021年中期至2026年底期间推出。其中，1160万枚代币， 或者53.2%，实际上在 2025 年就消亡了，这使其成为数字资产领域损耗历史上的一个例外。

这些规模加密货币项目失败这说明很多新房源很快就消失了。交易活动或者说是投资者兴趣。然而，这也凸显了低摩擦发行工具和激进投机如何扭曲了该行业的表面增长。

低成本的推广和网络迷因币热潮导致了失败。

2025年的项目失败数量是2024年的八倍多，这一激增与……的爆发式增长同时发生。超低成本的表情包币拉高出货式的股票发行，以及自动化代币工厂跨越多个链。

诸如网络索拉纳（SOL）,根据， 和BNB2025 年周期期间，这些代币尤其泛滥。许多新上市的代币仅短暂存在，流动性或交易深度极低，随后便销声匿迹。

分析师肖恩·保罗·李他将这波失败浪潮主要归咎于发行平台大幅降低了发行加密货币的成本和复杂性。在他看来，像这样的发行平台……泵.乐趣创造了每天可能出现数千个实验性或纯粹投机性代币的条件。

这些在启动平台上推出的代币通常只有寥寥几笔交易就彻底销声匿迹了。也就是说，支撑这些代币发行的基础设施，正是推动其发展的基石。表情包硬币爆炸这也使得投资者更难区分可信的项目和投机取巧的敛财项目。

李认为，2025年的选举周期表明，一个强大的……加密货币破产当发行速度超过透明度、尽职调查或用户教育的水平时，这种情况可能会出现。这种结构性错配导致许多新上市的股票沦为统计噪音，而非可持续的生态系统。

2025年第四季度成为有史以来最糟糕的季度。

该报告特别指出，2025 年最后一个季度将是新加密代币最具破坏性的时期。短短三个月内，770万枚代币失败，大致代表35%自 2021 年以来记录的所有代币死亡。

其中一个关键诱因是某日发生的剧烈市场事件。10月10日当清算级联抹去190亿美元一天之内，杠杆头寸大幅缩水。此外，李将其描述为业内有史以来规模最大的去杠杆化事件。

此次冲击加剧了交易量低迷的代币和依赖投机资金的脆弱项目的损失。许多与此相关的资产也因此遭受重创。拉高出货骗局或者，高杠杆押注彻底崩盘，在崩盘之后再也没有恢复流动性或用户兴趣。

相比之下，2021看起来相对无害。CoinGecko分析结果仅计入2584个项目失败那一年，在数字急剧跃升之前130万2024年上涨，2025年再次飙升。

市场质量和交易者情绪承压

大量项目夭折令交易员对整体市场质量感到不安。然而，数据也反映出，肤浅的宣传和快速牟利的投机行为很容易挤占以实用性为导向的开发项目。

许多观察人士担心，大量被弃用的代币使得市场格局更加难以驾驭，因为有信誉的团队会通过短暂的实验和激进的推广活动来争夺关注。

这份关于加密货币消亡的报告还指出，散户参与度正在下降。例如，加密货币 YouTube收视率已降至 2021 年初以来的最低点，这表明人们对机器人、炒作驱动的频道和掠夺性策略感到厌倦。

此外，用户参与度的下降表明，许多用户正在重新评估风险，而不是盲目追逐最新的热门项目。交易者似乎越来越警惕那些缺乏真正创新或长期价值的项目主导的市场。

总而言之，2025 年超过 1100 万枚代币的销毁凸显了无摩擦发行、过度杠杆和投机狂热的风险，同时也重新引发了关于如何恢复加密生态系统的信任和质量的辩论。