Kraken宣布收购 Breakout2025年9月，这笔交易向加密货币行业发出了一个明确的信号：自营交易时代已经到来。这笔交易标志着大型加密货币交易所首次直接进入自营交易领域，将Kraken的机构级基础设施与Breakout基于评估的融资模式相结合。

Kraken 联合首席执行官 Arjun Sethi 表示：“Breakout 让我们能够根据技能证明而非资金获取渠道来分配资金。在这个迅速从人脉关系转向能力的世界里，我们希望建立奖励实际业绩而非出身的体系。”

此次收购反映了一个更广泛的趋势：最初只是零售交易现象，如今已发展成为一个吸引机构关注和大量资本的行业。

繁荣背后的数字

自营交易行业的增长可谓惊人。根据谷歌趋势数据，2020年至2025年间，“自营交易”的全球搜索量激增超过5000%。该搜索词近期创下历史新高，反映出人们对自营交易项目的认知度和需求空前高涨。

行业分析师估计，2024 年自营交易市场价值 58 亿美元，预计到 2033 年将达到 145 亿美元。这一复合年增长率超过了大多数金融科技行业——从 2015 年 12 月到 2024 年 4 月，自营交易增长了 1264%，而同期传统投资搜索的增长率仅为 240%。

该市场中的加密货币领域增长速度甚至更快。最近的一份行业报告指出，仅在2025年8月，排名前20的自营交易公司中就有90%的公司在谷歌搜索量上有所增长，其中加密货币原生交易公司尤其表现强劲。

为什么主要参与者都在关注

Kraken进军自营交易并非孤立之举。该交易所此前已……收购 NinjaTrader在完成Breakout交易前的几个月，Kraken斥资15亿美元收购了Capitalise.ai，这表明该公司正采取战略举措，力图全面覆盖零售和专业交易的各个环节。业内人士猜测，这些收购是为Kraken潜在的IPO做准备。

Breakout 的收购旨在实现一个极具吸引力的价值主张：通过将自营交易直接整合到 Kraken Pro 中，交易所可以识别并培养优秀交易员，同时通过评估费和利润分成协议获得收入。Breakout 自 2023 年成立以来，已开设超过 2 万个注资账户——如今，这些客户将能够使用 Kraken 的机构级流动性和基础设施。

对于自营交易行业而言，此次收购意义非凡。当像 Kraken 这样声誉卓著、受监管的机构级交易所对资金交易模式进行战略性押注时，这表明自营交易已超越其最初的零售现象，发展成为一种更具可持续性的模式。

不断变化的竞争格局

Kraken收购Breakout的交易重塑了加密货币自营交易领域的竞争格局。像FTMO这样自2015年以来一直被广泛认为是行业标杆的老牌企业，如今不仅要面对其他自营交易公司的竞争，还要面对财力雄厚、用户基础庞大的大型交易所的挑战。

FTMO积极应对，扩大了其加密货币产品线，于2025年7月新增22个交易对并优化了点差，使其加密货币差价合约产品总数超过30种。这家总部位于捷克的公司已服务超过一百万名交易者，并在Trustpilot上保持着4.8/5的高分——在信任至关重要的行业中，这些资质举足轻重。

但此次收购也为平台创造了以不同方式定位自身的机会。虽然交易所支持的自营交易平台在资金和基础设施方面展开竞争，但一种新型的加密货币原生公司正在崛起，它们在提供资金的同时，也专注于交易员的培养。

下一个前沿领域：人工智能集成交易发展

Kraken 的收购凸显了自营交易机构化的成熟，同时也暴露出创新平台竞相填补的市场空白。大多数自营交易公司——包括 Breakout——主要关注……评估和资金提供他们没有提供的是系统的交易员培养计划。

这一点至关重要，因为交易员的业绩数据依然令人担忧。业内人士一致认为，只有5%到10%的交易员能够通过首次评估，而最终能从注资账户中获得收益的交易员比例则更低。瓶颈不在于资金不足，而在于导致交易员失败的心理和技术缺陷。

在众多旨在弥补这一差距的平台中，Fondeo.xyz已成为一些业内观察人士所称的“下一代”的显著范例。加密货币自营交易该平台将人工智能教练直接融入到受资助交易员的体验中——这种方法认为交易心理与交易表现密不可分。对于那些一直难以适应传统评估模式的交易员来说，这种资金支持与发展相结合的方式代表了一种截然不同的价值主张。

这种方法反映了人工智能交易工具的更广泛趋势。全球人工智能交易市场预计将从2025年的245.3亿美元增长到2029年的404.7亿美元，复合年增长率达13.3%。然而，尽管大多数人工智能交易工具侧重于执行或分析，但将人工智能指导整合到自营交易公司的基础设施中，则代表着一个相对未被开发的机遇，而像Fondeo.xyz这样的平台正在引领这一领域的发展。

这对交易者意味着什么

对于有志成为加密货币交易员的人来说，Kraken 收购 Breakout 既是机遇也是挑战。一方面，机构的加入带来了信誉、更完善的基础设施以及更稳定的平台。Breakout 的交易员现在可以享受 Kraken 级别的安全标准、机构级流动性以及加密货币领域最值得信赖的机构之一的支持。

另一方面，机构自营交易的竞争可能会更加激烈，容错率也会更低。Kraken明确表示，Breakout的评估程序“刻意严苛”，旨在资金分配前验证风险管理能力和策略纪律。他们指出，大多数申请者都无法一次性通过评估。

这自然而然地造成了市场细分。对自身能力充满信心的交易者可能会倾向于选择像FTMO这样成熟的平台，或者像Breakout这样由交易所支持的期权。而那些希望在获取资金的同时提升技能的人——尤其是在加密货币独特的全天候交易环境下——可能会发现像Fondeo.xyz这样的综合平台更适合他们的发展路径。

展望未来：自营交易的制度化

Kraken收购Breakout不太可能是此类收购案的终结。随着自营交易的搜索热度达到历史新高，市场估值也向着预计的145亿美元迈进，其他大型交易所和金融科技公司很可能会考虑采取类似的举措。

业内人士预计行业整合将会出现。规模较小、支付不稳定或经营方式存疑的公司将难以与资源更雄厚的交易所支持平台竞争。与此同时，那些凭借卓越技术、人工智能驱动的交易员开发或专业市场定位等优势脱颖而出的企业，将开辟出可持续发展的市场空间。

谷歌趋势数据清晰地表明：人们对自营交易的兴趣并未减弱。对交易员而言，这意味着更多选择、更完善的基础设施以及日益增强的合法性。对整个行业而言，这意味着从零售现象向机构资产类别的转型正在稳步推进。

正如 Kraken 的 Sethi 所说：“这才是现代资本平台应有的运作方式：透明、可编程，并且对任何拥有优势的人开放。” 到 2026 年，这种优势可能不仅来自交易技巧，还来自选择合适的平台来发展这项技能——无论是机构巨头，还是专注于人工智能交易员开发的创新者。