以太坊市场发出喜忧参半的信号，价格走势疲软，但长期结构和基本面依然保持良好态势。

以太坊价格跌破 3000 美元，抹去了 2026 年 1 月涨幅的约 16% 后，进入了波动剧烈的盘整阶段。技术面偏向看涨，但动量指标预示着涨势可能出现停滞。

这种分歧让交易员们关注的焦点在于买家能否捍卫现有结构，还是下行压力会加剧。

以太坊在一个月的时间框架内完成了看涨三角旗形形态。

1月25日，以太坊 [ETH]月线图上，ETH 正在完成一个看涨三角旗形形态。这种形态吸引了寻求长期收益的交易者。由于 ETH 在较低时间框架上接近关键支撑位，许多人预期会出现突破。

一个看涨催化剂足以触发看涨三角旗形的突破。然而，MACD指标在2942美元附近出现死叉，引发了市场警惕。

由于价格在这个关键区域徘徊，问题仍然存在：看涨格局能否维持，还是看跌压力会引发回调？

鲸鱼吸收下跌，散户追逐高点

根据CryptoQuant的数据，巨鲸们稳步积累以太坊他们显然是在为长期收益做准备。他们对以太坊未来的信心显而易见，并在以太坊价格下跌 2600 美元至 3000 美元期间趁机买入。

与此同时，散户投资者被短期价格波动所裹挟，聚集在局部高点附近，加剧了市场的波动性。

巨鲸们精心策划的举动与散户们的反应形成了鲜明的对比，描绘出一幅市场分裂的图景：一方是具有长远眼光的人，另一方则是被短期波动所驱使的人。

随着估值争议加剧，以太坊的总锁定价值（TVL）保持不变。

尽管价格疲软，但以太坊的总锁定价值 (TVL) 仍接近 3310 亿美元，这巩固了该网络的基本实力。

从历史数据来看，ETH价格低于生态系统价值的时期往往与长期积累阶段相吻合。此前的类似情况在波动性消退后都出现了强劲反弹。

即便如此，TVL本身并不能保证立即上涨。市场仍然面临着增长势头疲软和风险偏好不明朗的局面。

这种平衡让交易员们密切关注逢低买盘是否会持续，还是损失会进一步扩大。

最后想说的话

• 以太坊最近的回调凸显了短期动能和长期信念之间常见的矛盾。
• 虽然巨鲸的囤积和网络实力提供了结构性支撑，但短期价格走势可能取决于抛售压力是否真的会消失或持续下去。