周末,一场“史无前例”的冬季风暴“费尔恩”席卷美国,导致至少1万5136趟航班停飞,73万2000多个用户断电。风暴从新墨西哥州横扫至北卡罗来纳州,波及32个州,约一半人口受影响。纽约市预计降雪量达30.5厘米,华盛顿特区可能出现1989年以来首次连续七天气温低于冰点的情况。经济损失可能高达240亿美元。

围绕本次以及未来的风暴,以下是CNBC能源记者Brian Sullivan认为值得关注的股票和能源相关行业。

天然气生产商

天然气价格的波动极为剧烈。不到两周内,天然气这一大宗商品价格上涨了70%,堪称历史级别的行情。

部分天然气相关股票也吸引了买盘,其中天然气进口商Excelerate Energy(EE)本月股价大涨28%。埃克森美孚(XOM)通常被视为一只偏重石油的股票,但其背后实际上拥有庞大的天然气业务。该股持续刷新历史高位,1月以来已上涨12%。

当前的核心问题在于究竟有多少天然气产能可能下线,市场估算区间从100亿立方英尺到约800亿立方英尺不等。

根据FactSet数据,分析师认为上行空间最大的生产商包括Antero Resources(AR),潜在涨幅29.6%;EOG(EOG),24%;Expand Energy(EXE),21%;以及Coterra Energy(CTRA),18%。

回顾历史,2021年的冬季风暴“尤里”曾导致美国每日约300亿立方英尺的天然气产量消失,相当于当时全国总产量的约三分之一。即便如此,当年风暴期间天然气价格几乎未出现明显波动。

而近期这轮价格飙升的幅度,是四年前的数倍。CNBC能源记者Brian Sullivan说,我接触过的人以及读到的研究中,没有人认为天然气价格还会进一步大幅飙升,买者自慎。

管道行业

天然气并非只有气体形态,其中还含有微小的水分颗粒,而水也常常是天然气生产过程的一部分。水会结冰,天然气设备会冻结,管道设备同样可能冻结。此外,管道运行还依赖电力,一旦断电,管道活动可能随之停摆。

管道运营商同样面临受影响地区的风险敞口。在这些区域内、且相对于分析师目标价上行空间较大的公司包括Energy Transfer(ET)、OneOK(OKE)、Kinder Morgan(KMI)、Enterprise Products Partners(EPD)和Williams Cos(WMB)。另外两家在得克萨斯州敞口较大的公司是Targa Resources(TRGP)和Kinetik Holdings(KNTK)。可关注的ETF包括Alerian MPL(AMLP)。

“尤里”风暴并未在整体上引发管道股的大幅波动,但它确实成为该板块多年上行趋势的起点,不过这一趋势更可能源于疫情封锁后的经济复苏,而非单一风暴事件。

公用事业

最大的担忧在于,大雪、冻雨和结冰可能导致数以百万计的家庭停电,其中部分地区可能持续较长时间。

Exelon(EXC)是美国按客户数量计算最大的公用事业公司,业务主要集中在华盛顿—巴尔的摩走廊以及芝加哥地区,这些区域预计将遭遇恶劣天气和严寒。

总部位于得州的NRG Energy(NRG)为超过800万户家庭供电,并在2021年的“尤里”风暴中受到严重冲击。NRG也是分析师眼中上行空间最大的公用事业股,目标价较当前股价高出42%。私有公司Oncor是得州最大的公用事业企业,其控股股东为上市公司Sempra Energy(SRE)。

美国东南部两大电力生产商包括Southern Company(SO)和Duke Energy(DUK)。至于东北部地区,费尔恩将带来降雪和严寒,但预计并不会成为历史前25强的暴雪事件。

公用事业行业正处于围绕电价和数据中心问题的舆论博弈之中。面对本次及未来的风暴,它们将格外努力,力求应对得当。

基础设施与电网韧性

倒塌的电力线路需要迅速修复。在部分地区气温极低的情况下,时间甚至可能意味着生命。虽然公用事业公司拥有自有的抢修队伍,但也存在一些外部企业,可能会引起交易员的关注。

Quanta Power Services(PWR)是最大的电力线路建设公司之一,未来将明显受益于“更多线路入地”的呼声。D.A. Davison还认为,给予“买入”评级的MasTech(MTZ)和Primoris(PRIM)将从维修与投资中获得业务机会。从更长期的能源基础设施建设角度看,可关注Eaton(ETN)以及法国的施耐德电气(SU-FR)。

这更偏向于长期逻辑,而非短线交易。分析师表示,大范围停电将进一步凸显电网可靠性问题,可能推动行业获得更多投资。

LNG出口商

任何天然气生产、管道运行或电力供应的放缓乃至中断,都可能短期冲击天然气出口商,因为液化天然气需要将气体冷却液化并装船。

两家最纯粹的LNG公司是Cheniere(LNG)和Venture Global(VG),此外,壳牌(SHEL)和埃克森美孚等贸易商与供应商也可能受到影响。

欧洲和亚洲的长期天然气需求将远远超过任何短期的生产影响。严寒并非美国独有,欧洲同样出现气温骤降,推升需求并消耗库存。对美国LNG的需求将持续很长时间。

能源主题本身将远远大于这场风暴、下一场风暴,乃至之后的风暴。截至本文撰写时,一些最糟糕的预测尚未出现,但对美国许多地区而言,未来几天仍将十分艰难。