加密基金录得自2025年11月中旬以来最大的单周资金流出，总计流出17.3亿美元。与此同时，加密货币市场的投资者情绪依然强烈地处于避险状态，造成资金回流的原因主要有三个。

此次大规模、广泛的提款表明，市场仍在努力重拾信心。与此同时，宏观经济形势依然不明朗，加密货币作为对冲工具的作用也逐渐式微。

上周加密货币资金流出高达 17.3 亿美元：你需要了解什么

根据 CoinShares 的最新报告，抛售潮主要集中在美国。其中近 18 亿美元为总流出额。

从资产层面来看，此次下跌波及范围广泛，其中比特币跌幅最大，资金流出达 10.9 亿美元。

值得注意的是，这是自2025年11月中旬以来比特币产品的最大资金流出。这表明市场情绪尚未从之前的低迷中恢复过来。10月份出现剧烈的价格错位.

做空比特币的投资产品录得50万美元的小幅资金流入。尽管如此，这种资金流向的失衡表明市场倾向于防御性布局，而非出于坚定信念的看跌押注。

以太坊紧随其后。资金流出达6.3亿美元，而XRP投资产品资金流出规模较为温和，为 1820 万美元。

综合来看，这些数据表明抛售压力并非局限于单一叙事或代币，而是反映了投资组合中加密货币敞口的整体调整。不过，也存在一些值得注意的例外情况。

“Solana逆势而上，资金流入达1710万美元，而其他加密货币的资金流入则较少，其中币安（460万美元）和Chainlink（380万美元）的资金流入尤为显著。”读报告摘录。

这些配置表明，市场某些领域仍然吸引着投资者的兴趣，尤其是那些寻求相对强弱策略的投资者。生态系统特异性催化剂.

影响投资者行为的三大核心力量

值得注意的是，上周的加密基金流动情况与截至1月17日当周的市场情况相比发生了显著变化。正如BeInCrypto报道的那样，加密基金记录显示资金流入高达21.7亿美元其中比特币处于领先地位。

在此背景下，CoinShares 研究主管 James Butterfill 强调了推动加密货币资金外流的三大基本因素。

• 市场对降息的预期正在减弱

第一的，降息预期日益降低加密货币最重要的宏观利好因素之一已被削弱。芝加哥商品交易所 (CME) FedWatch 工具的数据显示，市场预期美联储降息的可能性仅为 2.8%。

随着市场推迟货币宽松政策的时间表，包括数字资产在内的投机性资产面临着新的压力。尤其是来自机构投资者对实际收益率和流动性状况较为敏感。

• 负价格动能

其次，价格下行势头持续增强。看跌仓位自 2025 年 10 月下跌以来，主要加密货币未能实现持续上涨，导致趋势跟踪和风险管理策略一直处于观望状态。

这笼罩在头上的悲观情绪会在任何可能的疲软时期加剧加密货币资金外流。

• 加密货币未能捕捉到贬值交易

第三，巴特菲尔指出，人们越来越失望的是，数字资产尚未参与其中。贬值贸易.

尽管财政赤字持续存在，政府借贷水平升高以及对长期货币贬值的担忧，加密货币至今未能彻底重塑其作为货币贬值对冲工具的地位。

巴特菲尔表示，这促使一些投资者质疑其在多元化投资组合中的近期作用。

CoinShares 的一位高管写道：“对降息的预期降低、价格走势疲软以及数字资产尚未参与贬值交易的失望情绪，可能加剧了这些资金外流。”

综合来看，最近的资金外流反映出市场仍在寻找催化剂。在宏观预期发生转变、价格动能趋于稳定或加密货币令人信服地重新确立其宏观相关性之前，加密基金可能仍将面临压力。