根据 Glassnode 的链上数据，以太坊目前在一个密集的成本基础集群内交易，价格处于大部分持有者的关键盈亏平衡区域。

该公司的成本基础分布 Heatmap 显示，最后获得的 ETH 供应量高度集中在当前价格水平附近，表明许多持有者都处于接近盈亏平衡点的位置。

这些区域通常代表市场敏感度较高的区域，在这些区域，价格的微小波动对持有者行为的影响可能比在流动性较差的区域更为显著。

以太坊成本基础数据显示，关键价格水平存在较高的摩擦。

分析成本基础分布热图以太坊供应最密集的区域大致集中在以下位置：2900美元和3100美元这使得当前价格直接处于大部分持有者的盈亏平衡区域内。

该区间代表了图表上最重要的历史积累区域，表明许多 ETH 持有者最后一次获得代币是在此范围内。

因此，这里的价格走势往往会遇到更大的阻力，因为微小的波动都可能促使持有者重新评估是继续持有、减少持仓还是增加仓位。

在当前水平之上，热力图突出显示了一个次级聚集区。3300美元和3500美元.

该区域反映了市场周期早期阶段的盘整。近几个月来，ETH 难以维持在该区域的涨势，这与附近价位持有者的抛售压力相符。

在主要集群下方，历史积累明显减少。2700美元热力图显示，ETH 持有量较少。

这表明，如果价格大幅低于当前的盈亏平衡区间，它将进入一个自然成本基础相关需求较少的区域，从而增加对方向性流动的敏感性。

以太坊价格在移动平均线收敛之际仍维持区间震荡。

以太坊交易量大约2,930 美元 – 2,950 美元截至撰稿时，该股仍低于其 50 日和 200 日移动平均线，这两条平均线目前接近低点。3000美元地区。

自 11 月以来，ETH 在从 10 月高点大幅回落后，主要在宽阔的横盘区间内交易。

最近的交易日显示，无论是反弹还是回调，后续走势都较为平淡，这与价格在密集的成本基础区域内运行，而不是呈现清晰的趋势相符。

与之前的波动高峰相比，交易量也有所缓和，这进一步印证了价格发现是通过吸收而不是扩张来实现的观点。

市场结构而非市场情绪才是驱动近期市场动态的主要因素。

虽然价格持续维持在该区域内可能表明市场正在吸收，但果断地偏离该区域则可能使价格更快地重新定价。

但目前链上数据显示，ETH 既没有重新夺回较高的成本基数区间，也没有彻底跌破集群下方。

这种定位表明，市场参与者仍在协商价值，而不是对主导性的方向性催化剂做出反应。

最后想说的话

• ETH 目前在主要持有者的盈亏平衡区域交易，链上数据显示，供应量高度集中在当前价格附近。
• 低于此范围，成本基础数据显示历史支撑较弱，如果价格果断偏离该区域，则敏感性会增加。