渣打银行表示，随着稳定币越来越受欢迎，美国银行的存款有可能被转移到数字资产领域。

渣打银行全球数字资产研究主管杰夫·肯德里克(Geoff Kendrick)的一项分析显示，旨在追踪主流资产（通常是美元）的加密货币使用量不断增加，可能导致到2028年底，发达国家的贷款机构流失高达5000亿美元的存款。他认为，具有里程碑意义的数字资产立法很可能成为Coinbase Global Inc.等加密货币公司增长的下一个催化剂，因为这些公司将与金融公司展开竞争。

渣打银行估计，美国银行存款将减少相当于稳定币市值的三分之一。DeFi Llama 的数据显示，目前流通中的稳定币供应量已较一年前增长约 40%，达到略高于 3000 亿美元。随着旨在监管数字资产行业的所谓“Clarity Act”（该法案目前正在国会审议中）的通过，预计这一增长速度将会加快。

肯德里克在报告中写道：“随着支付网络和其他核心银行业务转向稳定币，美国银行也面临威胁。”

银行和加密货币交易所之间的一个关键分歧在于，消费者是否能够从其稳定币余额中获得类似收益的奖励。Coinbase 目前为持有 Circle Internet Group Inc. 旗下 USDC 代币的用户提供 3.5% 的奖励。银行游说团体担心，如果允许加密货币公司提供奖励，将会带来严重的存款外流风险。

Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗上周在达沃斯世界经济论坛上表示：“银行游说团体和银行协会正试图打压竞争对手。我对此零容忍，我认为这有悖美国精神，而且损害消费者利益。”

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尽管银行和加密货币交易所之间陷入僵局，但渣打银行的肯德里克预计数字资产市场结构法案将在第一季度末获得通过。

Kendrick 指出，净息差收入占银行总收入的百分比是衡量银行存款外流风险的最准确指标，因为存款是净息差的驱动因素。

肯德里克写道：“我们发现，美国地区性银行在这方面的风险敞口比多元化银行和投资银行更大，而多元化银行和投资银行的风险敞口最小。”

在他评估的 19 家美国银行和经纪公司中，风险最高的四家是地区性银行：亨廷顿银行控股公司、M&T 银行公司、Truist 金融公司和 Citizens 金融集团公司。

与美国大型银行相比，地区性银行更依赖贷款作为核心业务，这意味着存款损失将产生更大的影响。

不过，稳定币的威胁并不迫在眉睫，KBW 区域银行指数在 1 月份上涨了近 6%，远远超过了市值更大的 KBW 银行指数（上涨略高于 1%）。

短期内，贷款机构可能会获得更多收益，因为预期中的降息将降低存款成本，而政府刺激经济的目标也有望推动贷款增长。但肯德里克认为，虚拟资产对现实世界资产的风险是不可避免的。

“单个银行实际面临的因稳定币导致的净息差收入下降的风险，很大程度上取决于它自身对这种威胁的应对措施，”他说。

他还指出，两大主要稳定币发行商 Tether 和 Circle 分别只有 0.02% 和 14.5% 的储备金存放在银行，并补充说“几乎没有再存入资金”。