要点

• 印度的电子卢比已从一项本土数字支付实验演变为旨在影响跨境贸易、汇款和旅游流动的战略工具。

• 电子卢比代表主权数字货币，使国际支付能够直接且最终清算，无需依赖多级中介。

• 印度将跨境央行数字货币（CBDC）的应用视为解决全球支付长期存在低效问题的一种方式，包括费用高昂和结算缓慢。

• 将电子卢比与其他国家央行数字货币互联的提议，体现了印度希望通过主权数字货币简化贸易和旅游结算的努力。

印度的电子卢比早已不仅仅是技术实验，而成为国家金融规划的重要组成部分。随着相关提案逐步推动其“出海”，电子卢比正被定位为优化国际贸易、汇款和旅游的关键工具。在印度地缘战略议题中，电子卢比也越来越受到关注。

本文将探讨电子卢比的内涵，以及印度如何利用这项工具应对跨境支付挑战，分析其背后的战略目标、潜在交易机制及成功落地所需条件。

电子卢比是什么？

电子卢比是印度的央行数字货币（CBDC），由印度储备银行（RBI）发行、与实体现金等值的数字卢比。其功能类似于存放在钱包中的数字现金，RBI为其价值担保。印度央行目前正就面向零售（大众应用）和批发（机构应用）的不同版本开展试点，以检验技术、分发及实际应用场景。

不同于印度统一支付接口（UPI）通过银行账户间实时转账的做法，电子卢比本身就是主权数字货币。这赋予其直接、即时且最终结算能力，无需多级中介参与。

你知道吗？ 跨境CBDC概念之所以推动加速，源于各国央行发现，即便本国支付可实现“秒到”，但受传统代理银行链路制约，跨境结算常常需要数天。

印度着眼解决的跨境挑战

现有国际支付高度依赖代理银行网络及与美元挂钩的系统，常出现延误、费用高昂、透明度不足、过度依赖中介银行等问题。这些低效影响到企业、汇款人员和出境旅客。

印度将电子卢比视为通过数字化、可互操作基础设施解决跨境结算难题的潜在方案。

近期政策讨论渐多聚焦于国际应用。印度央行提出将电子卢比与其他国家—尤其是金砖国家—CBDC对接，以简化跨境贸易及旅游结算流程。

印度推动全球电子卢比的四大战略动因

印度推动电子卢比走向国际，根植于经济、金融与战略层多重诉求。这些目标体现印度新德里希望现代化跨境支付体系、强化卢比在全球交易中的作用。

• 降低汇款和支付成本并提升效率：印度是全球最大汇款接收国之一，众多印度民众海外工作和旅行。传统跨境汇款涉及多家银行和外汇兑换环节，拉高时间和成本。直接电子卢比通道或与其他CBDC互操作有望减少中介，推动更快、更低成本转账，惠及劳务人员、家庭和小微企业。

• 简化贸易和旅游结算：金砖国家CBDC互联方案旨在使贸易和旅游支付可直接使用主权数字货币结算，无需依赖美元转换或复杂中介流程。考虑到金砖集团贸易规模持续增长，此举尤为重要。

• 推动卢比国际化：印度长期以来致力于推动卢比在全球贸易结算和金融流动中的使用，并未以“去美元化”为明确政策目标。电子卢比与其他CBDC的连接有助于提升其效率和国际吸引力，尤其是在亚洲及金砖国家伙伴间。

• 为私人稳定币提供受监管替代品：尽管美元锚定稳定币和其他私人数字资产在全球采纳度提升，印度央行警示其因监管不足和缺乏主权背书而带来货币及系统性风险。基于CBDC的跨境体系为金融体系碎片化风险提供了受监管选项。

你知道吗？ 在早期全球CBDC试点中，不少银行反馈即使跨境结算能实时完成，也减少了大额预付往来账户（Nostro）的需求，从而释放了闲置资本，用于信贷投放和流动性管理。

跨境电子卢比交易的实现路径

专家与政策制定者曾提出多种务实方案，推动电子卢比跨境无缝应用：

• 双边CBDC通道：由两国央行达成直接协议，实现电子卢比结算，涵盖外汇兑换机制以及监管标准对齐。

• 多边平台：以跨CBDC桥项目为范例，搭建共享技术基础设施，使多国CBDC互联互通，促进更广泛的兼容性。

• 将本地支付系统与CBDC结算对接：印度已在UPI与特定海外支付网络对接方面取得进展。这种模式将可兼容的支付轨道整合，电子卢比充当底层结算资产。

全球CBDC互操作的障碍

跨境CBDC集成依然高度复杂。各国需协调技术标准、治理框架与合规要求（包括反洗钱AML、打击恐怖融资CFT规则）及争议解决机制。结算不均衡管理是一大难点，即一国可能积累过多他国数字货币而没有对应流出。

地缘政治同样影响全局——相关探索或可能引发主要货币发行国或关键贸易伙伴的回应。驱动这些进程需兼顾更广泛战略考量。

你知道吗？ 多国在探索CBDC互联过程中，旅游业成为意外的重点应用场景，游客无需开设当地银行账户或换取现金即可用主权数字货币数字支付。

全球电子卢比的核心成效与里程碑

对印度而言，电子卢比迈向国际的成功标志在于实现多项具体成果：降低跨境支付成本与结算时效、人民币在贸易和旅游中的国际使用拓展，以及推动银行与金融科技企业使用电子卢比开展无疆界交易的有效试点。

关键发展节点包括与战略伙伴建立试点通道、完善监管框架，并争取更多金融机构参与。

印度在未来货币格局中的定位

印度推动电子卢比国际化，是其更广阔战略蓝图的体现。相关政策着眼于现代化跨境支付、保障金融体系韧性，并在受监管的数字化新环境中拓展卢比的全球影响力。

无论通过双边互联、多边平台或兼容体系强化，电子卢比都有可能在未来的国际资金流转结构中发挥深远影响。要实现上述潜力，政策制定者仍需有效应对技术、监管及地缘政治等多重复杂性。