以太坊 (以太坊) 下跌期间，场外大型买家介入，在价格跌破阻力位时积极吸收供应。

一个OTC鲸鱼累积一天之内售出 33,000 个 ETH而与星展银行关联的钱包一周内增持了近 25,000 ETH，平均入场价接近 2,463 美元。

这些采购以太坊价格跌破 2300 美元时出现下跌，而非突破之后。买家表现出愿意承担下行风险，而不是等待确认信号。

而且，这些流量大部分资金仍留在场外交易。现货流入在下跌期间并未出现激增，表明卖方缺乏紧迫感。相反，规模较大的参与者是逐步积累资金的。这种行为更符合中期布局而非短期交易的策略。

因此，ETH悄然建立起需求基础。如今，即便市场情绪尚未全面改善，这一需求基础也支撑着图表上显示的早期复苏势头。

价格稳定在下降通道内

以太坊日线图上继续在一个清晰的下降通道内交易。价格在突破 2261 美元支撑位后反弹至 2320 美元至 2330 美元区域，目前已在通道下半部分企稳。

买家迅速消化了抛售压力，防止了结构进一步瓦解。即便如此，整体回调趋势依然保持不变。更低的峰值持续限制上涨空间，抑制了上涨动能。

直接阻力位在 2797 美元附近，该区域以前是盘整区域，现在已经转变为阻力位。

上方，3404 美元构成通道上边界。价格若守住 2261 美元上方，则有望在该结构内向上震荡。若跌破该水平，则可能重新打开流动性较低的区域。

抛售期间，相对强弱指数 (RSI) 跌至 27，表明以太坊已彻底进入超卖区域。此后，该指标开始回升，表明抛售压力已开始减弱。

当市场动能逐渐耗尽时，买家做出反应，限制了进一步的下跌速度。

尽管有所反弹，但截至发稿时，RSI 指标仍远低于中性水平 50。市场动能已趋于稳定，但尚未转为积极态势。

过去周期中类似的走势往往导致市场盘整或稳步复苏，而非立即逆转。以太坊目前有空间在其价格区间内企稳。

尽管市场波动剧烈，顶级交易员仍保持净多头头寸。

币安顶级交易员即使在以太坊大幅回调之后，我们仍然看好多头头寸。目前多头账户占比高达 77.46%，而空头账户占比约为 22.54%，多空比约为 3.44。

当价格测试结构性支撑位时，交易员并未放弃持仓。这种仓位配置既反映了信心，也体现了集中度。如果价格停滞不前，高度偏向多头的仓位可能会加剧波动。

然而，交易员似乎乐于维持在当前水平附近的仓位。他们的仓位配置与下跌期间场外出现的吸筹行为相符。

这些信号共同表明，只要结构保持不变，参与者就预期价格会趋于稳定，而不是立即继续走低。

以太坊融资复苏信号杠杆重新定位

随着以太坊价格反弹，资金费率也随之回升。截至发稿时，利率价格徘徊在 0.009191 附近，但已从近期低点上涨超过 104%。交易员似乎更倾向于重新调整仓位，而不是积极解除杠杆。

同时，未平仓合约市值接近134亿美元，当日上涨超过4%。这一增长证实了随着价格企稳，新的仓位正在形成。

杠杆正在逐步重建，而不是追逐上涨空间，这有助于保持市场状况平衡。

超额风险尚未进入系统，因此复苏进程得以推进，而不会立即受到过热定位带来的压力。

以太坊是在形成底部形态还是只是暂时停滞？

以太坊目前的复苏反映了资金流动、衍生品和结构方面的协调行为。

大型机构在疲软时期吸纳了大量抛售，交易员维持了多头头寸，杠杆也开始谨慎地重建。这些因素表明市场趋于稳定，而非恐慌性抛售。

然而，价格仍在下降通道内波动，动能仍低于中性水平。守住 2261 美元的关键在于能否守住该价位。

如果接受度持续高于这一水平，再加上资金的持续改善，价格可能会上涨至 2797 美元。另一方面，如果支撑位无法维持，将会迅速考验交易者的信念。

根据目前的指标来看，以太坊似乎正在构筑底部，而不是出现短暂的反弹。

最后想说的话

• 持续的场外买盘表明，大型投资者仍然能够承受当前价位的下行风险。
• 复苏能否持续，现在取决于以太坊测试上方阻力位时，市场信心能否保持。