外媒称，做市商与加密投资机构 GSR 在 8 月 12 日更新了其 Core3 模型组合，将 Solana 权重上调至 43.6%，使其成为组合中占比最高的资产。同期，以太坊权重降至 39.5%，比特币降至 16.9%。

一周内上调 7.1 个百分点

这次调整与前一周方向相反。此前一期模型曾更偏向比特币，原因是交易活跃度走弱、波动回落。最新更新则显示，GSR 的相对信号重新转向 Solana。

文章提到，GSR 书面评论中曾写出 43.7% 的 SOL 权重，但配套表格显示为 43.6%。报道采用了表格数字。GSR 解释称，这次调仓并非简单依据短期涨跌幅排序，而是基于其内部相对阿尔法信号。

• SOL 权重为 43.6%
• ETH 权重降至 39.5%
• BTC 权重降至 16.9%

短期表现跑赢等权组合

从收益看，Core3 模型近一周回报为 0.85%，近一个月回报为 5.30%，高于等权篮子的 0.59% 和 4.68%。不过，拉长周期后，模型表现仍弱于等权配置。

今年以来，Core3 累计下跌 35.58%，过去一年下跌 70.28%；对应的等权篮子分别下跌 32.22% 和 63.44%。在三种资产中，以太坊仍是近 30 天表现最强的品种，涨幅为 7.88%，但其模型权重本周仍被下调。

波动率方面，GSR 给出的 30 天数据分别为：比特币 26.82%，以太坊 39.75%，Solana 35.26%。文章同时指出，Solana 在 7 天和 30 天两个周期内的交易量都出现放缓，这意味着其权重上升并不是由成交量同步走强推动。

美国市场增加 Solana 投资渠道

报道认为，这次模型转向也出现在美国投资者获取 Solana 敞口渠道扩大的背景下。摩根士丹利投资管理公司此前于 7 月 28 日宣布，在 NYSE Arca 推出 Morgan Stanley Solana Trust，代码为 MSOL，并同步上线一只以太坊产品。

根据披露，MSOL 费率为 0.14%，目标是跟踪 SOL 表现，同时会对部分持仓进行质押。美国证监会相关募资文件显示，该产品在正常市场环境下可将最多 100% 的 SOL 持仓用于质押，但仍需考虑流动性需求以及法律和监管因素。

市场关注下周是否继续超配

由于 GSR 按周发布 Core3 模型，下一次更新将成为观察重点。市场将关注 Solana 的超配是否延续，还是再次回落。

从近期变化看，模型权重调整速度较快。比特币权重曾从 7 月 15 日的 9.2% 升至 8 月 5 日的 19.3%，随后又在 8 月 12 日回落至 16.9%。文章认为，后续仍需重点观察成交量、相对动量和波动率这几项指标。