外媒称，彭博资讯高级大宗商品策略师 Mike McGlone 更新了对比特币的中期判断。他认为，美国股市持续创新高之际，比特币未能同步走强，显示这轮上涨动能正在减弱。

未站稳 6.9 万美元

文章称，McGlone 将 6.9 万美元视为关键心理关口。纳斯达克和标普 500 指数不断刷新高位，但比特币始终未能在这一位置上方稳定运行，这被他解读为投机热度回落的信号。

他还把比特币过去数年的上涨形容为一种“浮士德式交易”。在他的表述中，行业虽然借此吸引了机构资金，但代价是越来越依赖外部流动性和政策刺激。

ETF 资金流放缓

McGlone 回顾称，比特币近几轮大涨都伴随明显外部催化：2021 年全球宽松流动性推动价格冲高；2024 年初美国现货 ETF 上线，带来新一轮买盘；随后监管表态转向和政策预期升温，又一度把价格推高至 10 万美元上方。

但按他的说法，这些支撑目前都在减弱。文章提到，比特币最新价格约为 6.3 万美元，而 ETF 资金流已经放缓，监管题材带来的热度也有所消退，市场重新面对宏观周期本身。

美股联动仍在持续

McGlone 还提到，彭博的一张历史图表显示，比特币走势与美国科技股相当接近，尤其与纳斯达克 100 指数相对标普 500 指数的表现存在较强联动。

他认为，这一相对强弱指标开始转弱后，比特币也可能承受下行压力。按照他的推演，如果金融周期回归长期均值，比特币存在回到 2019 至 2020 年均值区域、即约 1 万美元附近的风险。

文章同时提到，市场上大量替代代币持续增加，也被他视为压制比特币表现的因素之一。不过，这一判断在文中也被指出存在争议，因为低质量代币增多，未必削弱比特币，反而可能强化机构资金对比特币的集中配置。