外媒称，随着华尔街重新推动许可制区块链，机构采用公链还是私有链的争论再度升温。Etherealize 首席执行官 Vivek Raman 认为，如果金融机构把重点放在由少数参与方控制的联盟链上，区块链原本希望实现的互操作性和流动性可能被削弱。

Raman批评联盟链回潮

Raman 将这类网络称为“联盟链 2.0”。在他看来，这些系统强调隐私、准入控制和较低的对手方风险，确实符合传统金融机构的偏好，但也容易把资产、用户和流动性重新锁回各自独立的网络。

他表示，多个彼此不互通的私有链并行发展，最终可能演变成不同联盟链之间的竞争，而不是形成统一的链上金融基础设施。这样一来，区块链相较传统封闭系统的优势会被削弱。

主张开放底层加权限上层

Raman 认为，开放、公有、无需许可的底层网络仍然必要，权限控制和隐私功能应当建立在更高层，而不是直接把底层做成封闭系统。按照这一思路，机构可以在应用层或 Layer 2 增加定制化功能，同时保留底层网络的开放性。

他把以太坊主网比作互联网中的 HTTP，认为真正能承载最大互操作性和流动性的，是一个任何参与者都能接入的公共结算层。Etherealize 的定位，就是推动传统金融机构在这一框架下进入以太坊生态。

机构采用路径仍未定型

报道提到，当前市场上重新受到关注的许可制网络包括 Digital Asset 的 Canton Network、Circle 的支付项目 ARC，以及 Stripe 的 Tempo 区块链。与此同时，贝莱德等机构也在推出基于以太坊的产品，这让机构最终会偏向开放公链还是企业主导网络，成为新的焦点。

Raman 认为，监管更清晰后，机构资金更可能流向开放网络，因为这类底层设施不由单一财团拥有。相较之下，加入联盟链通常需要获得许可，或者成为联盟成员；如果不是早期参与者，经济激励也可能迅速减弱。

Etherealize押注机构上链

Etherealize 由以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 和以太坊基金会在 2025 年 1 月提供资助启动，并在同年晚些时候完成 4000 万美元 A 轮融资。公司当前的核心任务，是向传统金融机构推介以太坊作为机构级链上金融底层的可行性。

报道还提到，贝莱德此前已在以太坊上推出 BUIDL 代币，后续新基金则被描述为符合美国《GENIUS Act》稳定币监管框架。围绕这些产品的推进，也让“开放主网 + 合规上层”是否会成为机构采用主流路径，继续受到市场关注。