• 大多数比特币ETF流入源于短期套利，而不是长期投资。
• 筹资率下降触发流出，引起了对比特币集会可持续性的担忧。

引入点比特币[BTC]Exchange Traded Bunds（ETF）已大大重塑了加密货币景观，为投资者提供了新的途径，以接触比特币。

关于比特币ETF真正成功的10倍研究

但是，最近报告10倍研究表明，流入这些基于美国ETF的大部分资本都是由短期交易策略而不是长期投资策略驱动的。

自2024年1月首次亮相以来，这些ETF积累了约390亿美元的净流入。

然而，根据10倍研究负责人马库斯·泰伦（Markus Thielen）表示，只有175亿美元（约44％）反射了真正的长期利益。

其余56％的流入似乎是由套利策略（尤其是流行的“携带贸易”）助长的，这突显了许多参与者的推测方法。

该策略使投资者通过ETF购买现货比特币，同时缩短比特币期货，旨在利用两个市场之间的价格差异。

蒂伦试图解释什么？

蒂伦（Thielen）认为，这种趋势表明，对比特币作为多元化投资组合中的长期资产的真正需求远低于媒体叙事所建议的。 

他补充说， 

“比特币ETF的买卖并没有反映基于广泛的机构采用，主要是由资金率（基本利率机会）驱动的，许多投资者专注于短期套利而不是长期的资本欣赏。”

蒂伦（Thielen）指出，对冲基金和贸易公司在贝莱德（Blackrock）的IBIT ETF中占据了持股，主要是侧重于利用市场效率低下并捕获收益率的差异，而不是承担直接的市场风险。

但是，随着资金率和基础价差下降，套利策略的盈利能力已经下降，促使许多公司停止新的流入到比特币ETF中。

还有什么？

最近，这些公司已经开始放松自己的职位，导致连续四天的流出总计5.52亿美元。

尽管如此，比特币的价格仍然相对稳定，因为同时购买期货的ETF销售已经平衡，从而产生了中性的市场影响。

但是，这种趋势似乎正在转移。

根据泰伦（Thielen）的说法，自美国总统大选以来，真正的购买活动明显增加，这表明随着市场动态的发展，长期投资者利益的潜在增加。

“虽然自特朗普当选以来，虽然真正的久违的比特币购买有所增加，但随着零售交易量的下降，资金率崩溃了。”

因此，随着资金率下降，套利策略的吸引力降低了，促使贸易公司放松了自己的立场，这是过去一周观察到的持续趋势。

比特币ETF更新

在.s。比特币ETF，哪个以前看到11月初的强劲流入超过18,000 BTC，现在正在经历净流出，最近下降了1,000 BTC。

这种转变引起了人们对比特币集会的可持续性的担忧，并暗示了潜在的市场纠正。

话虽如此，根据Farside投资者，BTC ETF继续看到流出，最新的交易日记录了6290万美元的提款。

同时，比特币的价格反映了这种看跌的情绪，在过去24小时内下降0.57％后，发稿时的交易价格为95,664.12美元，如报道CoinMarketCap.