著名的经济学家和市场分析师彼得·希夫（Peter Schiff）对BTC的投资进行了权衡，并指出该公司的股价下跌并降低了净资产价值（NAV）保费。他进一步提到，相对于购买比特币的购买，该股票表现不佳。

希夫在X上说，尽管迈克尔·赛勒（Michael Saylor）今年宣称比特币收益6.9％，但MSTR股票下跌了6％。他指出了股东的稀释者，他说这降低了公司的保费比特币储备增长85％。

今天，@Saylor到目前为止，他吹牛的比特币在2025年到目前为止产生6.9％的BTC收益率。但是，$ mstrer2025年下降了6％，而大规模稀释却破坏了股东的价值，使其比特币持有的溢价倒闭了85％。

- 彼得·希夫（Peter Schiff）（@peterschiff）2025年2月24日

NAV Premium与其在比特币中的地位相比，市场价值战略公司的表现如何。据MSTR Tracker称，溢价仍为60％，低于1月19日的148％。通常，高保费与投资者对公司特定比特币方法的信心有正相关。

可转换债务问题

在另一条推文中，他也批评该公司通过可转换债务来采购比特币的事实。他解释说，尽管MSTR损失了4.5％，但比特币仅增长了2.5％，表明市场对新的20亿美元可转换票据产品持怀疑态度。

他警告说，如果MSTR的交易不断低于比特币的实际价值，则有可能最终获得比特币负面收益。席夫（Schiff）在批评该公司的战略中非常发声说，如果比特币的价格下跌，太多的债务是危险的。

可转换票据使债务持有人将来可以将其股份换成公司股票。尽管这种结构存在潜在的上升空间，但如果股票价格保持较低或下降，则存在伴随的风险。希夫早些时候指出，如果比特币的价格下跌，偿还债务可能会变成问题。

策略主要比特币获取 

尽管有批评，战略公司仍继续获得更多的比特币持有。该公司最近透露，它以约19.9亿美元的价格购买了20,356个比特币。此次收购将比特币持有量达到478,740 BTC，价值超过440亿美元。

此次收购是通过基于市场的股权计划和全额订阅的20亿美元可转换票据发行支付的。因此，战略公司现在拥​​有超过2％的未偿比特币。

作为加密大都会报告，该票据目前是0％的优惠券，除非兑换，回购或转换为2030年3月1日。每1,000美元的票据都可以转换为2,072股A策略A类普通股，价格为每股433.43美元，比当前价格溢价35％。

该公司表示，“战略打算将此发行的净收益用于一般公司目的，包括收购比特币和营运资金。” 

在写作时，比特币的交易价格为92,008.74美元，在过去24小时内下跌了3.42％。 MicroStrategy使自己成为最大的机构参与者通过投资比特币在市场上。但是，席夫（Schiff）和其他批评家对从长远来看是否可以维持债务驱动的战略持怀疑态度。 

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