多年来，交易员一直将全球M2货币供应量视为衡量流动性和风险偏好的关键指标。然而，据链上分析师Willy Woo称，这种时代已经结束了。

流动性是比特币等风险资产的基本驱动因素，它创造了价格波动的可能性，但心理因素决定了价格何时波动。

分析师Willy Woo称，美元指数(DXY)成为比特币宏观经济的主要指标

威利·伍认为，美元指数（DXY）目前，比特币价格走势最准确的指标是全球M2货币对，而不是比特币本身。

“市场并不跟随全球M2货币供应量的扩张；它们是投机性的。风险资产引领M2……比特币就像一个流动性感知机制。M2是一个有缺陷的指标，因为它以美元计价，但全球流动性中只有17%实际上是美元，”Woo说道。写道在 X（Twitter）上。

分析师补充说，美元指数（DXY）追踪美元兑一篮子主要货币的强弱，可以更清晰地了解全球风险情绪以及比特币与风险情绪的反向相关性。

Woo 更新后的模型显示，比特币和反向美元指数图表现在显示出强烈的 MACD 背离。

他表示，这证实了市场越来越依赖美元走势作为流动性信号。

“美元指数（DXY）走强意味着避险情绪升温……美元被视为避险货币（尽管从长远来看，它每年贬值7%），”伍说道。解释.

本质上，当美元走强时，流动性收紧，比特币的价值往往会走弱。三角洲价下跌随着风险偏好回升，全球流动性扩大，比特币价格上涨。

分析师对美元指数的下一步走势看法不一

尽管 Woo 将美元指数 (DXY) 定位为比特币的新指南针，但分析师们对它指向哪个方向却存在分歧。
宏观交易员唐尼·戴西认为美元即将崩溃，这种局面可能会引发比特币的下一次突破。

“黄金已经预示了美元指数（DXY）的未来走势——它一直领先于美元指数……黄金通常能先于美元指数的趋势……它往往能提前嗅到宽松的经济环境，因为它直接对流动性预期做出反应，而不是对官方政策变化做出反应。黄金的突破表明市场预期美国将削弱美元，”唐尼解释.

戴西补充说，美元指数（DXY）近期的圆弧底部与比特币的圆弧顶部相似，这预示着一个拐点。“一旦美元指数下跌，流动性就会涌入，比特币也会随之剧烈波动，”他补充道。

然而，并非所有人都持这种乐观态度。分析师亨里克·泽伯格预测，美元指数（DXY）到年底可能攀升至117-120点，并警告称“美元为王”的说法仍然有一定道理。

美元走强意味着风险资产将遭受损失。回声投资者凯尔·查斯引用了泽伯格的模型。

这样的[激增]将给股票和比特币都带来压力，这强化了Woo的论点，即对于追逐下一个宏观周期的交易者来说，追踪美元指数（DXY）而不是M2才是更明智的做法。

由于全球流动性取决于美元的强弱，美元指数 (DXY) 与比特币的相关性可能成为 2025 年的决定性图表。

如果唐尼的宽松政策理论得以实现，美元指数走弱可能会引发比特币的下一轮上涨。然而，如果泽伯格的“美元至上”情景最终胜出，风险资产在迎来复苏之前可能会再次面临挤压。

无论如何，投资者必须自行研究并关注美元，而不是M2货币对，因为在当今的投机市场中，比特币的走势与美元一致。