比特币价格在11月的前两周表现疲软。跌破10万美元的支撑位后，市场目光聚焦于这一旗舰加密货币，因为它徘徊在另一个关键价格水平——9.5万美元附近。然而，尽管比特币价格难以重拾上涨势头，但近期链上数据显示，近期可能出现利好因素。

比特币价格会在12月开始复苏吗？

在最新一期关于 CryptoQuant 平台的 Quicktake 文章中，XWIN Research Japan 指出……据报道比特币可能很快就会明显回升至此前的高点。为了佐证这一观点，这家分析公司透露，稳定币交易所的储备金正持续快速增长。

从历史数据来看，稳定币的大量积累往往预示着价格的大幅上涨。例如，这家去中心化金融公司重点提到了2025年7月的情况。当时比特币在10万美元附近横盘整理，与此同时，稳定币的流动性却呈指数级增长。几周后，比特币突破了此前的阻力位，价格一度攀升至11万美元附近。

8月中旬至9月下旬也出现了同样的模式。在交易所储备在30天内增长超过80亿美元后，比特币走势几乎没有明显趋势。然而，到了9月下旬，这种领先的加密货币开始飙升，创下12.6万美元的历史新高。

9 月下旬至 10 月初，稳定币也出现了大量囤积——这一事件也先于比特币价格上涨至历史最高点，之后比特币价格在 10 月中旬暴跌。

来源：CryptoQuant

尽管表面上看，稳定币的积累似乎是关键因素，但XWIN Research解释说，预测比特币价格对这种变化的反应并非易事。这是因为比特币过去的价格反应并不稳定。“有时几天之内就会出现反应；有时则需要几周时间，”该机构解释道。

尽管如此，XWIN Research 指出，即将于 12 月举行的 FOMC 会议等宏观事件可能会触发休眠流动性的激活。稳定币储备已达到 2025 年以来的最高水平——如此大量的流动性可能推动下一轮价格大幅反弹。

比特币跌破365日均线——未来还会更糟吗？

在另一篇发表于 X 的文章中，CryptoQuant 的研究主管 Julio Moreno 对市场领头羊比特币的前景持较为悲观的看法。这位加密货币专家重申，比特币价格已跌破其年度移动平均线 102,000 美元。

莫雷诺援引历史趋势推断，比特币市场可能正处于……熊市阶段的开始因为从其 365 天移动平均线的失败中“很难恢复”。

目前来看，比特币的目标价位可能是 92,000 美元和 72,000 美元的支撑位。然而，如果市场需求显著回升，反映出市场情绪的转变，那么这种旗舰加密货币的岌岌可危的局面或许会出现奇迹般的逆转。

截至发稿时，比特币价值约为 96,050 美元，在过去 24 小时内没有出现明显波动。

BTC 日线图价格 | 来源：BTCUSDT 图表TradingView