华尔街研究公司伯恩斯坦重申了传统金融领域最大胆的长期预测之一，确认比特币价格目标为 2033 年达到 100 万美元，同时大幅修改了其对市场何时以及如何达到这一目标的预期。

伯恩斯坦维持比特币100万美元的目标价。

最新变化源于VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel分享的一份Bernstein关于X的新报告的摘录。报告中，分析师们指出：写“鉴于近期的市场调整，我们认为比特币周期已经打破了4年周期的模式（每4年达到峰值），目前正处于一个较长的牛市周期，机构投资者更持久的买盘抵消了任何散户的恐慌性抛售。”

伯恩斯坦的分析师补充道：“尽管比特币价格回调了约30%，但通过ETF流出的资金不到5%。我们将2026年比特币价格目标上调至15万美元，预计周期将在2027年达到峰值20万美元。我们2033年的长期比特币价格目标仍维持在100万美元左右。”

这标志着伯恩斯坦的周期路线图发生了明显变化。2024 年年中，该公司首次提出到 2033 年实现 100 万美元营收的目标，作为其 MicroStrategy 启动计划的一部分。预计到 2025 年，价格将达到约 20 万美元的“周期高点”，高于此前乐观的 15 万美元目标，这主要得益于美国现货 ETF 的强劲流入和供应受限。

后续评论重申了这一路径，并将比特币牢牢地置于传统框架之内。四年一次的减半节奏ETF 需求将极大地推动减半后的经典繁荣与萧条模式，但不会从根本上改变这一模式。

现实迫使人们做出调整。比特币确实创下了新高。在ETF需求的推动下这印证了伯恩斯坦此前关于受监管现货产品将成为决定性催化剂的结构性预测。然而，价格走势并未达到预期：市场峰值仅达到12万美元中段，而非最初预计的2025年20万美元区间，随后出现了约30%的回撤。

相关阅读：EMJ Capital首席执行官称，比特币到2041年将达到5000万美元。

改变的不是最终结果，而是路径。伯恩斯坦现在认为，四年周期的牛市模式已被更长时间、以ETF为锚定的牛市周期所取代。支撑这一观点的关键数据点是近期回调中的表现：尽管比特币现货ETF价格下跌了近三分之一，但净流出仅约5%，该公司将其解读为机构资本“粘性”的证据，而非此前顶部时期散户的本能抛售。

在新框架下，此前的目标只是被重新安排，而非放弃。原定于2020年代中期实现的六位数目标被推迟了大约一到两年，目前暂定于2026年达到15万美元，潜在的周期峰值可能在2027年接近20万美元，而2033年达到100万美元的目标则保持不变。

从这个意义上讲，伯恩斯坦的过往业绩喜忧参半，但内部逻辑自洽。该公司在驱动因素（ETF普及、机构化和供应吸收）方面方向正确，但在这些因素转化为价格的速度上过于乐观。最新的报告正式确认了这一点：目标不变，但上涨速度会放缓，伯恩斯坦现在认为，比特币市场在未来十年内更多地受大型ETF资金池行为的影响，而非减半机制的影响。

截至发稿时，比特币交易价格为 90,319 美元。