渣打银行,这家跨国银行业巨头今天上了新闻，原因是……大幅修正了对比特币的价格预测。事实上，它大幅下调了其 2025 年的预测值一半。

此次调整是在比特币价格走势近期表现不佳之后做出的，此前比特币在 2024 年第四季度曾有过令人瞩目的表现。

渣打银行对比特币的预测

该银行现在认为比特币将达到到2025年底达到10万美元——A较之前设定的200美元目标大幅下调000。此外，长期预测值为500美元。000号航班延误了，银行将时间表从 2028 年推迟到 2030 年。

这或许表明，分析师们现在正以谨慎的眼光看待比特币的短期和长期目标。

和比特币 [BTC]交易附近截至发稿时为9万美元,目前加密货币的交易价格被限制在一个狭窄的区间内。事实上，一些分析师也注意到这一点。缺乏足以大幅推高价格的直接催化剂。

机构买盘未能达到预期

此次向下调整的主要驱动因素是：据渣打银行分析师称杰弗里·肯德里克,这是对预期需求来源的根本性重新评估，这些需求来源预计将推动比特币价格创下历史新高。

Kendrick 强调了推动重新调整的两大主要因素。

首先是企业资金耗尽——2024年由Strategy领衔的大规模企业比特币囤积浪潮已基本结束。这波抢购热潮一度为比特币价格提供了强有力的支撑。然而，随着这些企业资金暂停或放缓购买，一个重要的市场支撑来源已经消失。

其次是ETF资金流入的急剧放缓。尽管现货比特币ETF曾被寄予厚望，有望推动机构投资者持续增长的需求，但其普及速度远低于分析师的早期预期。

流入这些工具的资金已经降温，远低于推出时模型预测的强劲流入量。

这些因素共同表明，比特币两大最强劲的结构性需求引擎已不再全力运转。这迫使分析师重新评估近期价格走势的预期。

数据集告诉我们什么？

上述速度下降现象在分析数据集时也显而易见。例如——比特币ETF的季度资金流入量仅为约现在有5万枚金币。

这一数字代表了这些产品在美国上市以来最差的表现。S. 它几乎是从每季度 450,000 个比特币2024 年末，企业财资和 ETF 联合购买了这些股票。

肯德里克目前的分析表明，未来的价格上涨几乎将取决于完全基于与ETF相关的购买.

增加另一层复杂性的是潜在的影响美联储政策。

尽管投资者预期短期内利率会下降，对来年货币政策的前瞻性指引更为关键。

摒弃传统的减半周期

最后，渣打银行最新预测明确地移开源自长期以来作为比特币价格分析标准的“减半周期”历史模型。

根据致马修·西格尔：

“随着ETF的出现，我们认为比特币减半周期不再是影响价格走势的重要因素。以往周期（当时美国ETF尚未出现）的逻辑——即每次减半后价格会在18个月左右达到峰值，然后开始下跌——在我们看来已经不再适用。”

西格尔补充道：

“然而，要证明这一点，还需要突破目前的历史高点（2025年10月6日达到的126,000美元）；我们预计这种情况将在2026年上半年发生。”

肯德里克认为，历史上经济繁荣与衰退的模式已不再适用于当前情况。市场日趋成熟。他还补充说，严重的经济衰退，也就是所谓的“加密货币寒冬”，可能已经过时了。

最后想说的

• 该银行现在认为，ETF资金流入（而非企业国债）才是比特币下一轮上涨的唯一重要驱动因素。
• 尽管预测有所修正，渣打银行仍然拒绝接受经典的周期性繁荣与萧条的减半模型。