价值近 45 亿美元的比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 期权将于 2025 年 12 月 12 日 UTC 时间 8:00 到期。

在交易员们努力应对年底流动性不足和近期宏观经济形势变化之际，市场情绪谨慎，今日到期的期权交易也随之而来。

美联储降息后，交易员们严阵以待，迎接价值 45 亿美元的比特币和以太坊期权到期。

比特币的当前价格为 92,249 美元最大止损点为9万美元。目前市场共有18,974份看涨期权合约和20,852份看跌期权合约未平仓，总未平仓合约量为39,826份。由此得出看跌期权与看涨期权的比例为1.10，名义价值约为37亿美元。

Deribit 指出，看涨期权和看跌期权的持仓量接近平衡，这表明交易员预计在最近的区间震荡行情之后，到期日将较为平静。

“9万美元附近的聚集反映出市场正在等待下一个催化剂，而不是坚定地朝着某个方向发展，”他们说。写道.

以太坊交易价格为 3,242 美元最大疼痛水平为 3,100 美元。未平仓合约总数为 237,879 份，包括 107,282 份看涨期权和 130,597 份看跌期权，看跌期权与看涨期权的比率为 1.22，名义价值接近 7.7 亿美元。

Deribit 分析师观察到，虽然 ETH 的仓位分布已转向更加中性的分布，但高于 3400 美元的看涨期权集中度表明，交易员仍然愿意将潜在的波动性计入价格。

宏观环境支撑市场，但谨慎情绪依然盛行。

Greeks.live 的分析师指出，美联储近期降息25个基点恢复400亿美元的短期国债购买计划提供了流动性支持。然而，整体市场依然保持谨慎。

“现在就称之为量化宽松政策重启或新一轮牛市的开始还为时过早，”他们说道。说并强调，从历史数据来看，年底是加密货币流动性最弱的时期。

超过一半的未平仓合约集中在12月26日到期的合约，隐含波动率呈下降趋势。这表明市场对未来走势的预期较为低迷。短期价格波动.

期权市场持续呈现负偏态，看跌期权价格高于看涨期权价格。这既反映了现货市场环境稳定，使得备兑看涨期权策略重新焕发活力，也反映了市场持续疲软，从而推动了对下行风险保护的需求。

Greeks.live 指出，尽管结构性条件依然疲软，但交易员仍应警惕潜在的上涨催化剂，尽管出现剧烈波动的可能性较低。

短期风险与长期发展势头

Deribit 分析师也强调了这一点ETF资金流出带来的短期压力MicroStrategy 溢价下跌，矿工面临压力。

“短期内肯定存在风险……我们需要改变其中一项结构性因素，”德里比特说道。写道引自 FalconX 亚太区衍生品交易主管 Sean McNulty 的话。

尽管面临这些短期挑战，但比特币和以太坊的长期发展势头依然强劲，这表明除非出现新的催化剂，否则当前的到期风险可能会得到控制。

随着市场准备迎接价值 45 亿美元的期权到期，交易员们似乎专注于保持平衡的头寸，同时密切关注宏观流动性状况和加密货币特有的催化剂，以预测新年伊始的潜在走势。

短期内，由于这批期权即将到期，交易者应做好应对市场波动的准备，这可能会影响周末的市场价格。然而，随着交易者适应新的交易环境，市场随后可能会趋于稳定。