2025年即将结束，投资者们已经开始关注2026年了。

市场焦点集中在今年表现不佳的山寨币市场。从历史经验来看，以太坊（以太坊）领涨往往会带动山寨币上涨行情。值得注意的是，我们似乎已经开始看到这种轮动的迹象。

自第二季度中期以来，ETH以太坊兑比特币 (比特币) 汇率持续下跌，导致山寨币季节指数跌至 33。但第四季度末的形势看起来不错，以太坊/比特币汇率可能在 0.30 附近触底，预示着可能出现反转。

证实这一点，以太坊主导地位 [ETH.D]正在移动。

周线图显示，ETH.D 已创出三个新高，逼近 13% 的阻力位。与此同时，比特币主导地位 [BTC.D]同期，其跌幅一直低于 60%，进一步强化了向山寨币的转变。

当然，山寨币季节指数还没赶上。

然而，以太坊第四季度的投资回报率如今已接近比特币-18%的跌幅，这轮轮动更多是以太坊主导而非市场主导吗？这是否预示着战略投资者在2026年的投资方向？

以太坊催化剂推动早期市场轮动

市场依然脆弱，支撑位仍面临风险。

BTC例如，该公司仍在努力从两个月前的暴跌中恢复过来，那次暴跌使其股价下跌了30%。尽管有一些“逢低买入”，比特币尚未完全反弹这表明谨慎情绪仍然占据主导地位。

在此背景下，以太坊兑比特币的周线表现可能预示着精明资金正在轮动。支持这一观点的还有……鲸过去两周，该公司卖出了价值 1.325 亿美元的比特币，并购入了价值 1.402 亿美元的以太坊。

值得注意的是，这种轮动也已经反映在价格走势中。

以太坊在过去三周上涨了约 15%，超过了同期比特币 7% 的涨幅。这相当于流入以太坊资金的两倍多，显然是由巨鲸轮动支撑的，正如我们前面看到的。

加入机构采纳随着九项新合作的达成，以太坊正加速发展，并逐渐走向主流应用，而这绝非偶然。相反，它正在为以太坊在2026年相对于比特币的上涨奠定坚实的基础。

最后想说的话

• 自第二季度中期以来，以太坊兑比特币的价格一直呈下跌趋势，但第四季度末出现了逆转迹象。
• 巨鲸活动和机构合作凸显了以太坊主导的轮动趋势，为以太坊在 2026 年相对于比特币的上涨奠定了坚实的基础。