圣诞节前的几天里，比特币基本处于停滞状态，这让多空双方都颇为恼火。目前，比特币价格在 89,000 美元至 90,000 美元左右徘徊——远低于 10 月份约 126,000 美元的峰值。

在普通人看来，它似乎已经停滞不前，发展势头平平。但萨姆森·莫并不接受这种解释。比特币这位倡导者以预测而闻名七位数比特币有人说，日期比蜡烛图更重要，12月26日是交易员们翘首以盼的大日子。

原因在于期权市场，而非链上讨论或宏观新闻。大量12月到期的期权将于26日到期，其中10万美元至11.8万美元之间的看涨期权需求旺盛，且10万美元行权价的期权尤为集中。

不利的一面是，看跌期权的风险敞口集中在 85,000 美元至 90,000 美元附近，有效地限制了价格波动。管理这种风险的人被迫遵循特定的计划：价格高时卖出，价格低时买入，并且持有比特币在合约到期前，价格将小幅波动。

12月26日会发生什么？

这段时期只是人为的平静，是由套期保值交易而非真实的供求关系造成的。这样看来，并非卖方撤离或买方放弃，而是一种僵持局面，伽玛值如同引力一般，直到市场周期自行发挥作用。

12月26日，重力消失了。随着期权到期，对冲交易解除，抑制价格波动的力量几乎在一夜之间消失。历史表明，一旦这种结构瓦解，比特币很少会保持沉寂。

如果现货价格保持在 9 万美元以上，并在成交量实际增长的情况下突破 10 万美元，交易商将被迫买入空头看涨期权。这可能导致价格迅速向 11 万美元至 11.2 万美元区域迈进。