系绳 首席执行官 Paolo Ardoino 警告称，人工智能领域可能形成的泡沫可能会在 2026 年蔓延到比特币市场，尽管他对这种加密货币的长期前景仍然持乐观态度。

周四在讲话中比特币 Capital 播客在由 Bitfinex Securities 和 Blockstream 联合主办的会议上，Ardoino 表示，比特币与传统资本市场的联系比许多投资者预期的要紧密得多。

他认为，如果美国股市（尤其是人工智能领域）的泡沫开始消退，这种联系可能会使该资产变得脆弱。

“这就是所谓的AI泡沫，”阿尔多伊诺说道，他指的是他认为AI公司激进且可能过度的支出。他指出，对数据中心、发电和图形处理单元的大规模投资表明，资本部署的速度可能不可持续。

人工智能泡沫风险或将蔓延至比特币

阿尔多伊诺认为，如果市场对人工智能的看法发生剧烈转变，由此引发的美国股市动荡也可能对比特币价格构成压力。Bitcoin他认为，尽管经常被宣传为不相关的资产，但实际上，在市场承压时期，它的交易仍然与更广泛的风险偏好保持一致。

Ardoino 表示，如果人工智能的热情在 2026 年降温，比特币可能会受到股票市场波动带来的次生影响。

然而，这种风险敞口并不意味着对该资产持完全悲观的看法。

比特币剧烈崩盘的可能性降低

尽管阿尔多伊诺指出人工智能带来的宏观风险，但他表示，他不认为比特币会重蹈以往周期的覆辙，出现剧烈崩盘。他认为，自2018年和2022年以来，市场结构已发生显著变化。

“所以我认为，像 2022 年或 2018 年初那样 80% 的急剧调整可能不会再发生了，”阿尔多伊诺说。

他认为，养老基金、政府和其他长期持有者的参与度不断提高，改变了比特币的供应动态，降低了恐慌性抛售的可能性。

比特币从纯粹的投机资产演变为与宏观经济挂钩的资产，这仍然可能导致波动，但阿尔多伊诺认为，下跌幅度可能会比过去更加温和。

代币化被视为主要增长驱动力

除了比特币之外，Ardoino 还对比特币的未来表达了强烈的信心。现实世界资产代币化他表示，代币化证券和商品有望成为……的重要组成部分。加密货币行业进入下一阶段，尤其是传统金融机构正在探索基于区块链的发行和结算。

Ardoino认为，现实世界资产的代币化可以释放新的效率，并扩大以往仅限于机构参与者的市场准入。与此同时，他也警告说，比特币本身也存在机构过度主导的风险。

另请阅读：加密资产管理公司 CoinShares 预测，到 2026 年，比特币和代币化将重塑金融格局。

“比特币就应该服务于比特币，对吧？”阿尔多伊诺说道，并补充说他不希望看到这种资产被机构过度控制。

他的言论反映了业内持续存在的矛盾，即如何在保留比特币的原始精神和接受大规模应用之间取得平衡。

对欧洲和监管前景持悲观态度

尽管阿尔多伊诺对全球加密货币的普及仍持乐观态度，但他对欧洲在该领域的作用却表达了明显的悲观看法。他认为，由于监管限制和缺乏创新，欧洲市场仍然落后于其他市场。

“我对欧洲非常悲观，”阿尔多伊诺说道，他批评欧洲政策制定者试图监管他们尚未完全了解的技术。他特别指出欧盟的《加密资产市场监管条例》（MiCA），该条例加剧了关于集中监管和合规要求的争论。

Tether该公司公开拒绝将其旗舰稳定币 USDT 与 MiCA 挂钩，这一立场导致多家欧洲加密资产服务提供商将 USDT 下架。Ardoino 将此视为一个更广泛的例证，说明监管如何可能将创新从该地区驱逐出去，而不是促进创新。

对纯粹财务公司的怀疑态度

阿尔多伊诺也对不断增长的数量表达了担忧。专注于加密货币的财务公司这些公司的主要策略仅仅是持有数字资产。他表示，如果这类公司不建立有意义的运营业务来支撑其庞大的数字资产库，它们就可能缺乏长期价值。

“我认为，你肯定希望一家财资公司拥有卓越的运营业务，”阿尔多伊诺说道。他以泰达币支持的比特币公司为例。21例如，这是一种更加平衡的方法。

据 Ardoino 称，Twenty One 的目标是成为一家成熟的比特币服务公司，同时保持庞大的比特币金库，而不是仅仅依靠资产积累。