比特币在2025年显然经历了一段充满挑战的时期。它未能达到去年同期市场普遍看涨的预期。然而，全球领先的资产管理公司VanEck对2026年做出了较为乐观的预测。

2026年有可能卷土重来吗？据VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel称，“比特币的历史四年周期通常在选举后的短期内达到顶峰，在2025年10月初的高点之后，这一周期依然保持不变。这种模式表明，2026年更有可能是一个盘整年，而不是暴涨或暴跌。

与其他资产类别相比，比特币的表现一直不佳，截至2025年12月24日，其价格为87,072美元。12月的大部分时间里，比特币的价格都徘徊在85,000美元至90,000美元的区间内，这与许多分析师此前预测的六位数价格相去甚远。

“我们一直在买入，”范埃克说道。

尽管目前形势疲软，VanEck多元资产解决方案主管David Schassler表示他对比特币在 2026 年的潜力充满信心。他认为，目前的市场错位使比特币成为未来表现优异的首选。

“今年迄今为止，比特币的表现比纳斯达克 100 指数落后约 50%，这种错位使其有望在 2026 年成为表现最佳的股票之一，”沙斯勒说。

今天的疲软反映的是风险偏好降低和暂时的流动性压力，而非理论失效。随着贬值幅度加大，流动性回升，而比特币历来都会做出强烈反应。我们一直在买入。

此外，VanEck 对 2026 年比特币的展望遵循三视角框架。

• 全球流动性状况喜忧参半：降息可能提供支撑，但由于人工智能驱动的资本支出担忧与较为脆弱的融资市场发生碰撞，导致美国流动性略有收紧，并推高了信贷利差。
• 加密货币生态系统中的杠杆率在经历了几次暴跌后已经重置。
• 链上活动虽然仍然疲软，但已开始改善。

“黄金是今年表现最强劲的主要资产之一，我们预计这股势头将推动其价格在2026年达到每盎司5000美元。”

有趣的是，VanEck预测黄金价格将在2026年达到每盎司5000美元。分析师认为，黄金的牛市趋势将造成真正的市场波动，最终有利于比特币。

各国央行已连续三年以创纪录的水平购买黄金，以实现储备多元化，并在许多情况下积极减少对美元的依赖。

VanEck黄金及贵金属投资组合经理伊玛鲁·卡萨诺瓦指出，西方投资需求——历来是价格大幅波动的关键驱动因素——终于开始走高。她还表示，黄金ETF的持有量仍远低于此前的峰值，这意味着仍有相当大的资金流入空间。

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