根据 CryptoQuant 最新的链上分析，比特币价格持续疲软可能不仅仅是暂时的回调。

Woo Minkyu，该平台上的认证作者说道市场数据越来越符合以往熊市过渡时期的状况。

BCMI 发出市场深度重置的信号

Woo 指出，比特币周期动量指标 (BCMI) 在 10 月 21 日回到了 0.5 区域。当时，这一走势被解读为正常的降温阶段，而不是周期顶部。

然而，自那以后，比特币价格下跌超过30%，BCMI也随之下跌。Woo认为，这证实了市场不仅随着时间的推移而降温，而且还经历了一次重置，价格走势和链上动能都证明了这一点。

比特币目前交易价格为 86,900 美元，较其历史最高价 126,198 美元下跌了 32%。

这对BTC市场走向有何重要意义？

历史上，主要比特币当BCMI跌至0.25-0.35区间时，周期底部就形成了。这种情况发生在2019年和2023年的低点。

目前的BCMI指数已低于其均衡区间，但仍远高于历史低点。这表明市场可能仍处于过渡阶段，而非已完成重置。

从数据驱动的角度来看，Woo解释说，这种局面表明比特币可能正在进入熊市阶段，而非经历一次常规的回调。如果历史经验成立，只有当BCMI回落到之前熊市低点的水平时，才有可能形成更持久的底部。

他强调，这并非价格预测，而是投资者在当前市场条件下应该了解的一种情景。

比特币BCMI最新动态——熊市情景正变得越来越重要

“从数据驱动的角度来看，这表明市场可能正在进入熊市阶段，而不仅仅是经历回调。”——作者@Woo_Minkyu pic.twitter.com/wwWhaBWsH2

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com)2025年12月24日

比特币网络运行速度放缓；分析师预测价格将跌至 37,500 美元。

此外，CryptoQuant 分析师 GugaOnChain 指出，比特币网络活跃度一直在下降，投机交易也有所减少。这两点都是熊市的常见迹象。

数据显示，交易量减少、网络费用降低，以及高活跃地址数量下降。这表明对比特币网络的需求降低，大型交易者或机构的参与度也随之降低。这种情况通常发生在投资者谨慎的静默积累阶段。

GugaOnChain指出，当前形势与2018年的熊市类似，当时的交易活跃度和手续费也较低。然而，如今比特币网络比那时强大得多，用户数量也更多，这有助于限制价格下跌的幅度。

展望未来，分析师阿里·马丁内斯预测，比特币可能要到2026年10月左右才会触底反弹。他认为比特币价格可能会下跌高达70%，至约37500美元。

距离比特币发布还有 288 天$BTC市场触底，可能在 37,500 美元左右。https://t.co/C66sa3fEnw pic.twitter.com/djmmCTMNk3

— Ali Charts (@alicharts)2025年12月22日

总的来说，虽然比特币网络虽然该股表现出典型的熊市行为，但其庞大的用户群可能有助于降低极端下跌的风险。