• 比特币RSI指标已跌破关键的12个月和4年均线。
• 过去的周期表明，这种情况往往预示着更深的熊市阶段即将到来。
• 资金轮动至黄金和白银正在对加密货币市场构成压力。

比特币近期价格走势开始引发市场观察人士更深层次的担忧。该资产过去三个月下跌约20%，同比下跌约10%，技术指标目前发出预警信号，表明此次回调可能并非例行调整。随着宏观经济因素持续对风险资产构成压力，其上涨动能已显著减弱。

RSI跌破信号预示着下行风险上升

据CryptoQuant分析师称小阿克塞尔·阿德勒目前，比特币的相对强弱指数为 56.5。这远低于 12 个月的平均水平 67.3，也略低于备受关注的 4 年平均水平 58.7。从历史数据来看，这一水平一直是短期回调和更持久的熊市阶段的分界线。

阿德勒指出，在之前的周期中，包括2018年和2022年，比特币跌破其长期RSI均值通常与更深层次的下跌趋势同时发生。虽然这并不能保证熊市会持续，但确实表明，如果动能未能恢复，下行风险将会增加。

资本轮动正对比特币构成压力

比特币涨势放缓，是因为投资者继续将资金转向硬资产。黄金和白银在2025年表现突出，创下数十年来最强劲的涨幅。银黄金价格已攀升至每盎司约 72 美元，涨幅约为 148%，市值超过 4 万亿美元。金子已经上涨了近 70%，有望迎来有史以来最好的一年。

这种向传统通胀对冲策略的转变似乎正在将资本从……中抽离。加密货币离开比特币比特币难以重夺宏观对冲工具的领导地位。只要贵金属继续受到青睐，比特币就可能难以重拾上涨动力。

这意味着什么

比特币的长期结构尚未完全崩溃，但相对强弱指数（RSI）数据显示，市场正进入一个更为脆弱的阶段。如果动能持续减弱，并且RSI如果价格持续低于长期平均水平，则长期下跌的可能性增加。另一方面，风险偏好回升或宏观经济利好因素的出现仍有可能稳定价格走势。

目前，比特币正处于十字路口，市场情绪、动能和宏观趋势都对其不利。