比特币价格今日在 87,500 美元附近交易，市场正在消化圣诞节期间的剧烈波动。这一周经历了闪崩恐慌、大量衍生品到期以及关键移动平均线下方持续的技术压力。尽管市场波动剧烈，但价格仍被困在狭窄的压缩区域内，买家在捍卫支撑位，但未能重新掌控趋势。

闪崩是微观结构事件，而非市场崩溃。

圣诞前夜，比特币在币安交易所一度飙升至 24,111 美元，引发短暂恐慌。这一举动意味着比特币在短短几秒内暴跌超过 70%，并迅速在网络上疯传。但背景很重要。

车祸发生仅在BTC/USD1交易对上出现波动，该交易对交易量较低，且由World Liberty Financial的USD1稳定币支撑。包括BTC/USDT和BTC/USDC在内的主要交易对在整个事件期间均保持稳定，价格接近86,400美元。

由于节假日交易环境，流动性较为稀薄。币安推出的1美元20%利息的促销活动吸引了大量买家，订单簿几乎被清空。当一笔大额卖单出现时，由于没有买盘跟进，系统被迫大幅下调价格以完成交易。套利交易员几乎立即纠正了这一价格差异。

该事件暴露了交易淡季期间订单簿的脆弱性，而不是比特币潜在需求或市场情绪的崩溃。

下降趋势线依然定义着市场

从日线图来看，比特币价格持续受阻于一条下降趋势线下方，该趋势线自去年11月高点以来一直引导着价格走低。每一次反弹尝试都在这条趋势线下方受阻，这证实了卖方仍然掌控着反弹行情。

目前价格低于所有主要指数移动平均线（EMA）。20日EMA接近88,500美元，50日EMA接近92,400美元，100日EMA接近98,100美元，200日EMA略高于101,000美元。这种EMA堆叠结构强化了上方的供给压力，也解释了为什么反弹会迅速消退。

超级趋势在 95,300 美元附近仍处于看跌状态。在比特币能够重新夺回该水平之前，整体结构有利于趋势延续而非反转。

斐波那契水平线凸显压缩区

从 10 月高点到 11 月低点绘制的斐波那契回撤线精准地勾勒出了当前的波动区间。比特币目前徘徊在 86,800 美元附近的 0.236 回撤位上方，该位置在整个 12 月都起到了短期支撑作用。

价格上方，90,700 美元附近的 0.382 水平位和 93,800 美元附近的 0.5 水平位是重要的第一道阻力线。这些水平位与下降的指数移动平均线 (EMA) 紧密重合，形成了一个供需集中的区域。

若跌破 86,800 美元，下一个重要支撑位在 80,600 美元附近，即 11 月份的低点。该区域标志着盘整和更深层次回调之间的分界线。

期权到期人为地压低了价格

衍生品机制在12月价格走势平淡中发挥了重要作用。约270亿美元的比特币和以太坊期权于12月26日到期，这是有史以来规模最大的年末结算之一。

仅比特币一项，就占了约236亿美元的名义价值，涉及26.8万份合约。最高止损位接近9.5万美元，且仓位严重偏向看涨期权。

整个12月，比特币价格一直徘徊在8.5万美元至9万美元之间，交易员通过对冲风险敞口来维持delta中性。这种对冲抑制了波动性，并减缓了价格的单边波动。在此期间，30天隐含波动率从约63%大幅下降至接近42%。

随着到期日的临近，市场不再受机械性因素的制约。这消除了人为的价格稳定机制，并为由真实供求关系驱动的波动性扩大打开了大门。

较低时间框架显示的是犹豫不决，而非投降。

在30分钟图表上，比特币在本周早些时候反弹至89,500美元失败后，目前在87,000美元至88,000美元之间盘整。抛物线转向指标（Parabolic SAR）已略微转为支撑位，但动能依然疲弱。

DMI 指标显示没有明显的趋势主导，进一步证实市场目前处于盘整状态而非趋势性扩张。这种形态通常预示着扩张即将到来，但其本身并不提供方向性判断。

关键在于，卖家不再咄咄逼人，但买家也没有加大收购力度。

展望：比特币价格会上涨吗？

随着衍生品压力缓解和流动性恢复正常，比特币正接近技术拐点。

目前比特币处于震荡行情，尚未出现明确的突破口。价格波动区间狭窄，催化剂正在消退，下一轮上涨行情很可能至关重要。