2025 年是比特币 [BTC] 和以太坊 [ETH] 的成熟时代。

今年原本旨在推动加密货币的主要资产走向主流。尽管在这方面取得了一些进展，但比特币和以太坊也让投资者感到困惑，考验了他们的耐心，并挑战了此前的一些自信预测。前者最终确立了其作为机构投资者能够接受的资产的地位，而后者则在今年的大部分时间里都在努力证明其金融价值。

随着日历翻过一页，问题是，进入 2026 年，究竟发生了哪些变化（如果有的话）。

2025 年的预测

比特币在2025年初走势不稳，3月份大幅下跌，但年中展现出强劲的复苏势头。到10月份，在ETF资金流入和大型机构需求的推动下，比特币价格再创新高。

然而，这种势头并没有持续下去。

11 月份的回调抹去了数周的涨幅，比特币今年年底股价将远低于峰值，交易价格更接近于市场情绪犹豫不决的水平。

以太坊以太坊采取了类似的策略，但信心稍逊。年初经历低迷后，以太坊在夏末强劲反弹，实现了真正的复苏。然而，随着第四季度抛售压力的回归，这波涨势迅速消退，以太坊再次跌至年内价格区间的下限附近。

与比特币不同，以太坊难以守住涨幅。

投资分析师兼The Coin Bureau联合创始人尼克·帕克林同意这一评估。

“原本应该是加密货币之年，但随着圣诞节的临近，比特币却难以守住 9 万美元的价格，而黄金和白银却一路飙升至新高，并且还在继续上涨。”

2025 年的 ETF

今年，ETF发挥了更大的作用，尤其是比特币ETF。现货比特币ETF在上半年获得了大量资金流入，帮助价格从疲软状态反弹，并推动比特币向年中和10月份的高点靠拢。

即使今年晚些时候价格有所回落，这些 ETF 持有的总资产仍然保持在高位。

这意味着，即使短期利率出现波动，长期持有者也大多会继续持有。

然而，以太坊 ETF 的发展却远没有那么光鲜。资金流入在年中左右有所回升，短暂地与以太坊夏季的上涨行情同步。然而，这种需求十分脆弱。到了第四季度，由于以太坊价格下跌和市场疲软，以太坊 ETF 的走势图连续出现下跌。

总资产的跌幅超过了比特币，因此市场对这两种资产的信心存在巨大差距。展望2026年，这一差距将决定市场对这两种资产的看法。

据帕克林称，

“同年，贝莱德的iShares比特币信托ETF（IBIT）也成为有史以来最成功的ETF之一，同时，几只山寨币ETF也获得了批准，并出现了强劲的需求。”

他接着补充道：

“有时候，在抛售潮中，人们会只见树木不见森林。但如果我们放眼更广阔的视角，即使是几年前价值 9 万美元的比特币也只是人们的梦想。”

有趣的是，他们俩都是垫底的选手！