这是……年比特币巨鲸们醒了。随着主流加密货币的价格飙升至新高，长期持有者开始进行价值数十亿美元的交易。

从 O.G. 处出售HODLers“始于领先的加密货币之后”终于击中2024 年 12 月，价格首次突破了 10 万美元的里程碑。区块链数据显示，鲸鱼们随后短暂放缓了抛售速度，但在夏季和 10 月份又开始抛售，这导致价格下跌。

CryptoQuant分析师J.A. Maartun表示：“今年，比特币的交易量空前高涨。”解密“我称之为‘大再分配’，在此期间，长期持有的比特币分几波转移给了新的所有者。”

严格来说，鲸通常，“比特币持有者”指的是持有1000枚比特币（截至12月15日价值8600万美元）或更多比特币的实体。但一些业内专家（尤其是在加密货币推特圈）也用这个词来指代任何富有的比特币持有者。

为什么要现在搬家？

专家表示，在比特币价格突破期待已久的10万美元大关后，巨鲸们开始转移比特币。解密持有超过 10-12 年后，那些早期持有股票的人或公司……矿业比特币——在经历了十多年的耐心等待后，渴望兑现其收益。

事实上，大量抛售几乎总是发生在比特币价格高企之时。

“第一波上涨发生在2024年底至2025年初，随后在2025年7月出现第二波，在2025年11月出现第三波，”J.A. Maartun补充道。“在前两波上涨期间，ETF的需求同时出现。这造成了供需平衡——实际上，需求略强，从而在两次上涨期间都推高了价格。”

巨鲸抛售比特币以利用其价格的飙升，可能只是问题的一部分。一些巨鲸最终转移其持有的比特币的另一个原因，可能是数字资产储备的兴起，这种模式效仿了先锋战略公司（前身为MicroStrategy）的做法。

数字资产库今年天气很热一些公司囤积比特币和其他加密货币，试图以此对抗通货膨胀或提振股价——尽管后者通常是短暂的。一些专家尖今年比特币巨鲸们重新活跃起来，因为他们被要求将自己的代币贡献给新成立的数字资产金库。

最大的鲸鱼交易

7月份，一位神秘的比特币巨鲸的出现让加密货币市场观察人士目瞪口呆。移动持有比特币14年后，他拥有了80,000枚比特币。当时比特币的价格接近108,000美元。

在机构加密货币公司 Galaxy 之前，关于幕后黑手是谁的传言甚嚣尘上。说Galaxy表示，他们为一位未透露姓名的中本聪时代投资者出售了这批比特币。Galaxy称，“这是加密货币历史上代表客户进行的最大规模的比特币交易之一”，也是“最早、最重要的数字资产市场退出案例之一”。

当时，这条鲸鱼从中获利近90亿美元。

但这次出售实际上并没有对市场造成太大影响。Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz揭晓顶级比特币资金管理策略公司和其他希望将比特币纳入资产负债表的公司在比特币上市时迅速抢购了巨鲸的比特币，从而迅速吸收了价格可能受到的负面影响。

今年早些时候，比特币的价格在经历了大量的抛售和随后的买入后可能保持稳定，但最近这种领先的加密货币一直呈下降趋势。

比特币在10月初创下12.6万美元以上的新高后，价格大幅下跌，截至12月15日，价格约为8.6万美元，较峰值下跌超过30%。通常的四年市场周期表明熊市即将到来，但许多分析师认为……市场动态已发生变化2026年可能会有进一步的增长。

CryptoQuant创始人兼首席执行官Ki Young Ju表示，这次情况可能会有所不同。解密需要注意的是，先前周期中预期的路径可能不会以同样的方式展开。

“传统上，这标志着牛市周期的结束，而大户抛售仍然非常活跃，”他说道，然后补充道，“然而，旧的周期理论可能不再完全适用，因为获利回吐的动态已经从‘大户’转向了散户。”

他补充说：“交易所交易基金和数字资产证券等新的流动性渠道使周期结构更加复杂。”