在经历一轮整体上涨并创下历史新高后，黄金价格出现小幅短期回调。与此同时，比特币在历来表现最强劲的季度却表现逊于大盘，这再次引发了人们对这两种资产之间比较的关注。

尽管比特币表现疲软，但分析师们强调，黄金市场出现的一系列宏观经济、统计和技术信号表明，比特币可能正在接近底部，并可能为其下一次重大走势奠定基础。

2020 年策略手册回归，黄金和白银价格飙升，领先于比特币。

从更广泛的宏观经济角度来看，分析师们暗示黄金和白银的价格通常会在比特币之前达到高点。一位分析师在X（前身为Twitter）上发表的一篇文章中详细阐述了这一规律。

三月之后2020年金融危机美联储向市场注入了大量流动性。这些流动性首先流向了避险资产。

2020年8月，黄金价格从每盎司约1450美元上涨至2075美元。白银价格从每盎司12美元飙升至29美元。据 牛理论 的分析报告显示，同期比特币价格在 9000 美元至 12000 美元之间维持了五个月。

“这也发生在2020年3月因新冠疫情而发生的大规模清算事件之后，”邮政读。

2020年8月贵金属价格达到峰值后，资金开始转向风险资产。这一轮轮动引发了比特币价格的飙升，从2021年5月的12,000美元涨至64,800美元，涨幅达5.5倍。此外，加密货币总市值也增长了八倍。

现在，黄金价格创下纪录铜价接近 4,550 美元，白银价格攀升至 80 美元左右。与此同时，比特币主要呈横盘整理走势，与 2020 年年中观察到的模式类似。牛理论还补充说，

“10月10日，我们又经历了一次大规模的清算事件，与2020年3月的情况类似。此后，比特币的价格再次经历了数月的缓慢波动。”

分析师认为，美联储的流动性是2020年的主要驱动因素。值得注意的是，到2026年，多种催化剂正在涌现。

其中包括更新的流动性注入，预期降息、银行可能获得法定流动性比率豁免、更清晰的加密货币监管、可能股息支票特朗普政府扩大了现货加密货币 ETF 的规模，使大型资产管理公司更容易进入加密货币市场，以及美联储领导层对加密货币更加友好。

“上一轮周期，比特币上涨主要归功于流动性。而这一次，流动性和结构性因素正在汇聚。目前的格局与上一轮非常相似，但更有上涨动力。黄金和白银率先上涨并不意味着加密货币市场看跌。从历史来看，这往往是早期信号。如果这种模式重演，比特币和加密货币市场不会率先发力，而是在贵金属市场停滞之后才会出现波动。因此，比特币目前的横盘整理并非熊市的开始，而是暴风雨前的宁静。”BullTheory说道。

统计解耦信号加密货币反弹

另一个关键信号来自比特币与黄金和股票的相关性。分析师 PlanB 指出，比特币与黄金和股票的历史相关性均显著偏离。类似的脱钩现象也曾在比特币价格低于 1000 美元时出现，之后比特币价格上涨了十倍以上。

PlanB 写道：“这种情况以前也发生过，当时比特币价格低于 1000 美元，结果价格上涨了 10 倍。”

然而，分析师提醒说，市场瞬息万变，资产之间的关系也可能断裂。因此，这一轮周期的结果未必会重演。

黄金/比特币比率：市场底部指标

从技术角度来看，BTC/GOLD比率也发出了一个关键信号。宏观策略师Gert van Lagen强调，相对强弱指数（RSI）触及关键下降趋势线历史上第五次出现这种情况。

在过去的周期中，当这种情况发生时，往往与2011年、2015年、2018年和2022年的主要熊市底部重合，每次之后比特币相对于黄金都重新走强并形成更高的低点。如果这种模式重演，当前的形势可能预示着类似的转折点。

因此，如果这些历史、统计和技术模式成立，当前的背离可能代表着一个过渡阶段，而非持续疲软，为……奠定基础新的上涨空间一旦贵金属价格停滞不前，风险偏好恢复，比特币就会成为目标。