• 2025年12月29日
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• 11:00

俄罗斯最大的银行正在尝试使用加密货币，其方式更像是传统金融，而不是投机交易。

据一份最新报告显示，俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）并未面向零售用户推出新产品，而是悄悄测试数字资产能否在该国银行体系内发挥重要的抵押品作用。已删除的帖子在银行网站上。

此次测试以贷款的形式进行，贷款对象是俄罗斯最大的工业矿业公司之一Intelion Data。该公司没有抵押设备或现金，而是用其已挖出的比特币作为担保。据俄罗斯联邦储蓄银行称，这是俄罗斯银行首次正式以比特币作为贷款担保。加密货币

将比特币视为抵押品，而非交易品。

最引人注目的是这笔交易的结构非常保守。俄罗斯联邦储蓄银行不允许借款人保留对抵押品的控制权。相反，比特币被转移到该银行自己的托管系统Rutoken中，并被锁定在那里，直到贷款义务全部偿清为止。

俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）选择使用内部托管而非外部服务商，实际上将加密货币的处理方式与质押证券或其他金融资产的处理方式相同。该银行并未披露贷款规模或期限，这进一步印证了这是一项运营测试，而非引人注目的交易。

为什么矿工们会关心这项实验

对于Intelion Data而言，这笔贷款的意义远不止于资金支持。首席执行官Timofey Semenov表示，这笔交易表明矿工正日益被视为合法的产业参与者，而非投机者。获得加密货币支持的信贷使矿业公司能够在不出售比特币的情况下筹集资金，从而降低因市场时机不利而带来的风险。

如果这种结构得以复制，可能会改变矿业公司管理资产负债表的方式，尤其是在价格波动时期。挥发性

更广泛的加密货币抵押贷款蓝图

俄罗斯联邦储蓄银行明确表示，这只是一个试点项目。该银行称，此举旨在了解加密货币抵押贷款在俄罗斯的法律和技术限制下如何运作。如果试点成功，类似的模式最终可能会推广到其他资产负债表上已持有数字资产的公司，而不仅仅是矿工。

这种谨慎的推广方式反映了当前的监管现状。副董事长阿纳托利·波波夫指出，俄罗斯的加密货币监管规则仍在制定中，并表示该银行正与俄罗斯中央银行合作，为数字资产服务开发合规的基础设施。

缓慢但坚定的转变

这笔贷款符合更广泛的趋势。俄罗斯联邦储蓄银行此前已承认正在测试去中心化金融工具，并一直倡导采取循序渐进的方式推进加密货币合法化。与此同时，该央行也表示，在严格的限额下，可能会允许个人进行有限的加密货币交易。

此举并非表明俄罗斯全面拥抱加密货币，而是暗示着更为微妙的意图。俄罗斯最大的银行正在探索如何将数字资产融入现有的金融体系——并非作为投机工具，而是作为可用的抵押品。这虽是迈出的一小步，却预示着加密货币或许会逐渐成为俄罗斯金融体系的一部分，而非继续置身事外。