十多年来，比特币期货和加密货币投资者一直将四年一次的减半周期奉为圭臬。价格暴涨，市场情绪过热，市场崩盘，然后减半周期重新开始。

比特币期货的新四年周期是什么？

Bitwise 的首席信息官 Matt Hougan 表示：“我认为四年周期现在不如过去那么重要了。”

“我们不再处于四年周期了。我们正处于一个十年稳步上升的阶段，伴随着强劲的回报和较低的波动性。”

这种分析有助于解释为什么比特币价格从10月份接近12.5万美元的高点下跌了约30%却没有崩盘。根据CoinGecko的数据，过去一年比特币的波动性实际上已经低于英伟达的波动性，说实话，这相当不可思议。

Bea 反驳了周期完全消失的观点，她认为人类仍然在进行市场交易，但人类的行为是可以预见的非理性的。

Reserve One 的首席信息官 Sebastian Bea 表示：“本轮周期并不太好。”

“如果我们看到的回报率是 2 倍而不是 10 倍，这本身就说明市场结构已经发生了变化。”

数据核查：流动性而非政治因素才是比特币的驱动力。

“比特币是一种宏观资产，”塞巴斯蒂安·比阿说道。

“现在重要的是流动性，而不是国会山的头条新闻。”

如果这真的是一条上升的阶梯，而且电梯故障也减少了（说实话，感觉确实如此），那么四年周期或许并未消亡。它可能只是被某种规模更大、速度更慢、也更具制度性的因素所掩盖。指数级增长的机会或许并非来自比特币，而是存在于更广泛的加密货币市场中。