Metaplanet在公布其衍生品策略第四季度营收大幅增长后，上调了比特币收益预期。与此同时，由于比特币价格落后于全球流动性上升的趋势，其价格接近罕见的超卖信号。

Metaplanet在第四季度营收激增后上调比特币收益预期

Metaplanet 公司该公司表示，预计其比特币收入业务在 2025 财年第四季度的收入将大幅增长，并指出业绩比之前预测的更为强劲。

在12月30日的一份通知中该公司表示，预计截至 2025 年 12 月 31 日的三个月内，营业收入约为 42.4 亿日元。该股息反映了通过比特币衍生品产生的收入，Metaplanet 利用这些衍生品产生经常性收入，同时在中长期内继续积累比特币。

Metaplanet 预计，本财年比特币收益业务的收入将达到 85.8 亿日元，远超此前 63 亿日元的预期。该公司表示，全年收入增长加速，季度收入较 2024 财年第四季度增长超过六倍。

Metaplanet 还报告称，从 2024 财年第四季度到 2025 财年第四季度的复合季度增长率预计约为 57.4%，凸显了该业务在此期间的快速扩张。

根据披露信息，收益型投资组合中持有的比特币被归类为流动资产。日本人根据美国通用会计准则（GAAP），该业务板块的收入反映了期末收到的期权溢价、已实现的损益以及估值变动。公司指出，股息不包括指定为长期持有的比特币的未实现损益。

季度数据显示增长稳步加快。营收从2024财年第四季度的约6.92亿日元增至2025财年第一季度的7.7亿日元，随后在第二季度增至11.3亿日元，第三季度跃升至24.4亿日元，第四季度达到约42.4亿日元，环比增长74%。

比特币接近罕见的超卖信号，全球流动性出现分化

同时，比特币加密货币分析师昆汀·弗朗索瓦 (Quinten François) 表示，该货币对目前正发出超卖信号，而这种信号在其交易历史中只出现过几次。他还分享了一张长期全球流动性图表，并指出了这一观察结果。

比特币全球流动性模型。来源：币安，Quinten François 谈 X

该图表将比特币价格与全球流动性模型进行比较，显示比特币价格正向低位偏差区间靠拢，而历史上该区域通常与价格大幅下跌相关。弗朗索瓦表示，该信号此前仅出现过六次，因此目前的形态在比特币的多周期历史中并不常见。

该模型凸显了比特币与全球流动性之间密切的历史关联，流动性趋势能够解释比特币大部分的长期价格走势。尽管比特币价格近期落后于流动性曲线，但两者之间的差距已扩大至此前市场承压时期的水平。

此前比特币出现类似超卖的情况，都与宏观因素导致的下跌同时发生，包括流动性收缩和避险情绪升温。在每种情况下，价格都会大幅偏离流动性趋势线，然后随着市场环境趋于稳定，最终又会回落到流动性趋势线附近。

最新数据显示，比特币交易价格接近该模型历史区间的下限，而全球流动性预计将在2025年底前持续走高。弗朗索瓦指出，该信号并不常见，反映的是极端仓位，而非短期价格波动。

该图表涵盖了从 2015 年到 2026 年的预测数据，并将当前市场格局与早期周期中的主要转折点进行了对比。虽然该模型无法预测具体时间，但它表明，当前价格水平相对于流动性而言，是比特币历史上最为紧缩的水平之一。