• Bitwise首席信息官表示，比特币的四年周期可能已经结束。
• 机构需求可能推动收益更加稳定，波动性降低。
• 一些分析师仍然认为比特币会达到 17.5 万美元，但速度会放缓。

比特币近期回调这再次引发了关于该资产价格剧烈波动是否最终趋于平息的更广泛辩论。根据……Bitwise首席信息官Matt Hougan比特币或许正在进入一个全新的阶段，这个阶段不再以爆发式上涨为特征，而是以机构驱动的稳步增长为主。这一观点挑战了人们长期以来对比特币著名的繁荣与萧条周期的认知。

Bitwise为何认为比特币已经改变了发展方向

在最近接受CNBC采访时，侯根辩称：比特币传统的四年周期可能不再适用。他认为，该资产将进入他所说的长期稳步上涨阶段，而推动其上涨的动力来自持续的机构需求，而非投机狂热。这意味着：价格的垂直波动会减少，但暴跌的幅度也会降低。

Hougan预计收益将保持稳健，但不会有特别亮眼的表现，随着大型资产配置者持续增持，波动性降低将成为其显著特征。比特币到他们的投资组合中。在他看来，这种转变已经开始，明年可能标志着这一新局面的初期阶段。

各种机构正在使这段旅程更加平稳。

ReserveOne 的 Sebastien Bea 也表达了类似的观点，他认为机构买盘会随着时间的推移自然而然地抑制市场波动。随着比特币逐渐成为资产配置策略中的常态，其价格走势开始趋向于更成熟的市场。他表示，早期迹象表明，这种稳定效应已经开始显现。

如果机构继续大量积累比特币，那么这种资产的交易方式可能不再像投机火箭那样迅猛，而更像是一种长期价值储存手段，具有稳定的增值潜力。

价格逐步上涨

并非所有人都认为烟花会完全消失，但人们的共识正在转向保持耐心。——分析人士Egrag 加密货币最近有人提出了一种宏观观点，认为比特币将首先攀升至 175,000 美元，然后进入回调阶段。然而，重点在于上涨的速度。在这种框架下，任何上涨行情都可能循序渐进，而非突然爆发。

综合来看，这些观点表明，比特币的下一个发展阶段可能会更注重稳定性而非择时。长期持有者这可能意味着肾上腺素飙升的次数会减少，但前进的道路会更加清晰。