Julio Moreno指出，比特币持续跌破一年移动平均线是关键的技术确认信号，同时网络活跃度、盈利能力、需求和流动性指标也均有所减弱。比特币在2025年底的价格低于年初水平，目前交易价格接近88,500美元。与此同时，宝利市场的数据显示，市场对比特币的上涨预期较为保守，交易员认为比特币在2027年之前达到150,000美元的概率仅为21%。

比特币熊市信号增强

比特币可能已经进入新一轮上涨行列好几周了。熊市根据CryptoQuant追踪的链上和技术指标，该阶段正在进行中。在最近一期Milk Road节目中，CryptoQuant的研究主管表示，胡里奥·莫雷诺解释道该公司牛市评分指数中使用的大多数指标在 11 月初转为熊市，并且尚未出现复苏迹象。

牛市评分指数范围为0到100，综合考虑了包括网络活跃度、投资者等在内的多个指标。盈利能力比特币需求和市场流动性。莫雷诺表示，最终让他确信这一点的原因是……比特币的价格该股跌破了其一年移动平均线，而一年移动平均线是广泛用于评估整体市场趋势的长期技术指标。他将这一走势描述为市场进入熊市的明确信号，因为一年移动平均线通常是牛市和熊市周期的分界线。

比特币在2025年初的交易价格接近93,000美元，随后在10月份飙升至约126,080美元的峰值。然而，据报道，其年终价格低于年初价格。数据来自 CoinCodex截至发稿时，比特币交易价格接近 88,500 美元，这表明尽管分析师们乐观地预期 2026 年将是比特币强劲增长的一年，但其增长势头已经减弱。

过去一年比特币的价格走势（来源： CoinCodex ）

莫雷诺认为，如果熊市论成立，比特币最终可能在未来一年内触底，价格在 56,000 美元至 60,000 美元之间。这一预测基于比特币的实际价格，即当前持有者购买比特币的平均价格。从历史数据来看，比特币价格在牛市周期中突破实际价格后，往往会在熊市中回落至该水平附近。

跌至该区间将意味着比特币价格较其市值下跌约 55%。历史最高莫雷诺解释说，虽然这次跌幅很大，但仍比以往熊市的跌幅要小，以往熊市的跌幅曾达到70%至80%。从这个意义上讲，当前的经济衰退可以被视为相对温和的。

他还指出，此次熊市在结构上似乎比以往的周期更加稳定。与2022年Terra、Celsius Network等主要参与者的倒闭不同，FTX虽然引发了广泛的恐慌，但当前的市场并未经历类似的系统性故障。莫雷诺还指出，机构投资者持续增持资产，并且交易所交易基金（ETF）这些因素有助于缓解下行压力，并支持市场长期稳定。

Polymarket交易员也对比特币上涨持怀疑态度

与此同时，预测市场交易员们Polymarket他们对比特币的未来预期相对谨慎。价格走势并认为该加密货币在2026年底前达到15万美元的概率仅为21%。这一概率表明，交易者们仍然存在犹豫情绪，尽管许多分析师认为比特币的下一个主要牛市阶段可能会被推迟而不是取消。

比特币的价格 赔率 在 Polymarket 上

根据Polymarket的数据活跃市场如果问比特币在 2027 年前会达到什么价格，目前信心最高的预测是 10 万美元，交易员认为这个价格达到的概率为 80%。超过这个价位，信心就会急剧下降。

比特币价格达到 12 万美元的概率为 45%，达到 13 万美元的概率为 35%，达到 14 万美元的概率为 28%，达到 15 万美元的概率仅为 21%。即使是 12 万美元，也仍然低于比特币此前的历史最高价。

市场参与者似乎正在将比特币历史价格走势的结构性变化纳入考量。四年周期与……有关减半事件此前曾为预测牛市和熊市提供粗略框架的周期模型，在比特币2025年收于负值区域后，似乎正在失去其预测能力。随着这种模式的失效，交易员们可能正在重新评估长期以来基于周期的模型的重要性，这为影响价格走势的新因素打开了大门。

比特币四年周期示例

尽管预测市场预期较为低迷，但宏观经济和监管方面的进展仍然支撑着分析师们的乐观情绪。市场对唐纳德·特朗普总统即将宣布美联储新任主席的预期，加剧了人们的猜测。降息这种情况可能会持续下去，而这种背景已经推动黄金和白银在 2025 年末创下历史新高。

与此同时，美国提出的加密货币立法，包括天才法案以及《清晰法案》预计将提供更清晰的监管保障，从而鼓励更深入的机构参与。

渣打银行、Strategy 和 Bernstein 等主要金融机构预测，比特币将在 2026 年达到 15 万美元，而更多激进预测从汤姆·李Fundstrat 设定的长期目标高达 20 万至 25 万美元。