加拿大矿业大亨弗兰克·吉斯特拉认为，比特币可能还会进一步下跌，并提供比目前 88,000 美元水平更好的买入机会。

当一位用户恳求他买一些比特币以防未来价格暴涨时，他说他会等到更好的折扣。额外,

“如果比特币资金管理公司出现问题，就会出现资金清算，比特币价格也会大幅下跌。即使我判断错误，也不会改变我的生活。”

这位商人是 2026 年的悲观者之一，他认为比特币企业资金很快就会耗尽。

事实上，他还抨击了前白宫高管博·海因斯，因为海因斯称比特币做空者为“比特币做空者”。傻瓜他反驳道：“想要避免赌博并不愚蠢。”

比特币国债会在 2026 年解散吗？

截至发稿时，比特币以Strategy持有的672,497枚比特币为首的国库基金，占总供应量（103.5万枚）的4.9%。这些上市公司是仅次于ETF（交易所交易基金）的第二大持有者，ETF控制着总供应量的7%。

确实，国债公司可能面临两大风险因素导致的平仓危机。首先，可能被MSCI指数剔除，这将迫使其自动赎回并抛售股票。

目前，预测网站 Polymarket预测MSCI 指数在 2026 年第一季度之前有 75% 的概率被摘牌。

第二个风险因素是mNAV（衡量加密货币持有量与公司基础资产价值比的估值倍数）被压缩。如果mNAV跌破1，公司将被迫举债或出售比特币用于股票回购，以提升该指标。

目前大多数比特币国库券的市值都处于折价交易状态，而MSCI可能将其摘牌，这可能会加剧这种情况。

比特币国库风险是否被夸大了？

然而，据灰度资产管理公司称，即使这些公司平仓，也不会对市场造成影响。该公司在其2026年预测中指出，Strategy公司建立了一个储备基金，以避免清算其比特币持有量。额外,

“我们认为，这些机构（国库公司）不太可能成为 2026 年代币新需求的主要来源，也不太可能成为抛售压力的主要来源。”

甚至市场期待截至发稿时，该策略抛售其持有的比特币的比例低于30%。此外，目前已有推动……合并陷入困境的财务公司，例如 Semler Scientific 和 Strive。

话虽如此，知名比特币交易员 Cryp Nuevo预计比特币的回调可能会在 74,000 美元附近有所缓解——这一价位与比特币挖矿成本在经历多次大幅回调后停止增长的水平相吻合。

最后想说的话

• 潜在的比特币资金危机和抛售潮可能会提供更好的买入机会。
• 但是，如果历史重演，折扣可能不会低于 74,000 美元。