比特币和更广泛的加密货币市场即将进入 2026 年的第一个完整交易周，它们将面临一个熟悉但决定性的宏观考验：美国劳动力市场。

由于市场对美联储降息的预期尚不明朗，四项以劳动力市场为重点的经济数据发布将引发比特币、股票和全球风险资产的波动。

4项美国劳动力市场测试为比特币和加密货币市场定下基调哎呀

虽然美国日程安排得满满当当，数据密集，而且来自委内瑞拉的地缘政治顺风交易员们越来越少关注经济增长方面的消息，而更多地关注劳动力市场状况降温但工资通胀并未重新加速的迹象。

分析师普遍认为，任何就业需求放缓且薪酬增长放缓的迹象都会强化市场风险偏好。相反，就业形势稳定或工资水平坚挺则可能推高债券收益率，并对加密货币市场构成压力。

ADP就业

周三将公布ADP非农就业人数变动数据，这是衡量劳动力市场的重要指标。尽管ADP数据普遍被认为并非官方就业数据的完美预测指标，但当出现重大意外时，它往往会对短期市场走势产生影响。

普遍预测显示，在此前就业岗位萎缩之后，预计新增就业岗位将温和增长4.7万个。值得注意的是，对于比特币而言，这一意外结果的方向比其标题本身更为重要。

疲软或负面的经济数据将强化市场对劳动力市场增长势头减弱的预期。支持降息定价以及比特币的近期强势。

相反，如果出现大幅上涨的意外，特别是突破 10 万大关，可能会提振美元和短期收益率，促使交易员在周五数据公布前降低风险。

JOLTS招聘信息

同样在周三，11 月份的 JOLTS（职位空缺和劳动力流动）调查将提供以下信息之一：美联储最受关注的指标劳动力市场紧张。

预计开盘量接近765万，略低于前值。对于加密货币市场而言，JOLTS的绝对值比其趋势更重要。

持续下跌表明劳动力需求有所缓解，但并未出现大规模裁员，这标志着一种“软着陆”动态，这种动态历来对包括比特币在内的风险资产起到支撑作用。

然而，市场企稳或反弹可能会重新引发人们的担忧，即劳动力市场状况仍然过于紧张，以至于美联储无法证明在 2026 年采取激进宽松政策的合理性，这将对美国交易时段之后的加密货币市场情绪造成压力。

首次申请失业救济人数

周四公布的首次申请失业救济人数可以高频反映劳动力市场的压力状况，预计申请人数为 21.6 万人，而此前的预测为 19.9 万人。

尽管单张印刷品很少能单独左右市场走势。方向的持续变化往往会重塑宏观叙事。

申领失业救济金人数的逐步上升将强化这样一种观点：就业状况正在有序降温，而这正是政策制定者所希望看到的局面。

从历史上看，这种环境对比特币来说是有利的，因为劳动力压力的缓解会支撑实际收益率的下降和流动性预期的改善。

然而，如果失业人数突然回落到 20 万左右，可能会削弱周五报告发布前劳动力市场降温的预期。

就业报告

周五的就业报告仍然是宏观经济面临的主要风险。预计新增就业岗位5.7万个，失业率预计将维持在4.5%左右。

然而，经验丰富的宏观交易员提醒说，总体就业人数数据往往不如修正值、劳动力参与率和工资增长重要。

平均时薪将是加密货币市场的关键变量。工资增长停滞不前会使美联储的通胀预期更加复杂，推高收益率，并对比特币构成压力。

相比之下，如果就业增长疲软且工资增速放缓，则市场对宽松政策的预期将得到证实，并可能在本周临近结束时推高风险偏好情绪。

随着市场为年初的市场定位做好准备，地缘政治不确定性这四项劳动力市场数据将决定比特币在 2026 年能否迎来宏观经济的利好，还是会再次面临利率和美元的阻力。