自2026年初以来，比特币价格一路飙升，已逼近95,000美元，创下六周以来的最高水平。尽管加密货币市场整体前景正在改善，但仔细观察主流加密货币，可以发现永续合约的持仓情况较为平稳，这令分析师们持谨慎乐观态度。

据报道，周一，价格最高的加密货币比特币触及94,420美元的峰值，较年初至今的开盘价87,611美元上涨了7.7%。CoinGecko数据。

尽管价格出现反弹，但比特币的总未平仓合约量仍然持平，约为 314 亿美元，比 10 月 10 日的 478 亿美元下降了约 34%。加密量化数据显示。

尽管新仓位推动了上涨行情，但投资者持仓量仍远低于此前市场峰值水平。

自1月2日以来的上涨行情伴随着卖单占据主导地位，订单深度在当前价格的5%和10%处，这表明卖方占据了主导地位。CoinGlass数据显示，Coinbase Premium 指标也基本维持在负值，表明美国投资者对比特币的现货需求疲软。

尽管永续合约的仓位可能不稳定，但期权市场呈现出更为积极的转变。7天25delta偏斜度（下行保护溢价）近期转正，表明市场复苏已缓解了做空押注的需求。30天偏斜度仍为负值，但已接近于零。衍生数据。

据新加坡交易公司QCP Capital周一发布的报告显示，“期权方面，仓位布局日趋积极，所有期限的看跌期权偏斜度均有所下降，且自上周以来已买入超过3000份2026年1月30日到期、行权价为10万美元的看涨期权合约。”笔记.

不过，QCP 分析师们还是谨慎地表示，近期对上涨机会的需求主要来自期权交易，这些交易旨在从价格的大幅波动中获利。

这一活动表明，比特币的反弹部分是由空头回补推动的，因为交易员们争相平仓空头头寸，而不是由新的、坚定的买盘推动的。

“背景有利：1月份ETF资金流动强劲，主要受机构需求驱动，而且主要财富管理平台正在扩大准入范围，”BTC Markets的加密货币分析师Rachael Lucas表示。解密“季节性因素也有帮助；圣诞节期间的上涨势头延续到了1月份，而且通常情况下，流动性较好的第一季度风险资产会受到青睐。”

然而，卢卡斯保持谨慎态度，建议交易员密切关注下行风险，特别是 92,000 美元和 90,000 美元的水平，以防 ETF 资金流入减少或宏观经济形势趋于鹰派。

“目前来看，这个报价是合理的，但任何突破 95,000 美元都需要成交量；如果成交量稀少，预计在下一轮上涨之前会出现获利回吐，”卢卡斯说。