2026年全球流动性将飙升至历史新高，达到约123-130万亿美元。

这一增长主要归功于中国M2货币供应量的加速扩张。然而，比特币[BTC]的表现仍然落后于黄金和白银。

这种分歧并不意味着比特币疲软，而是可能预示着比特币流动性反应的延迟。

宏观经济环境趋于稳定，随着流动性恢复，风险偏好也开始逐步回升。但在此之前，资金主要流向了传统的对冲工具。

金子获得接近70%，白银上涨约150%。相比之下，比特币表现低于预期，下降了约 6-7%，但这并不代表表现很差。

传统上，高贝塔系数的股票在这些阶段之后会经历更剧烈的重新定价。投资者们依然保持耐心和乐观。

短期内，市场反应可能较为平淡。然而，从长远来看，流动性的增加一直是加密货币上涨的持续推动力。

中国M2货币供应量悄然支撑比特币上涨

2024年至2025年间，中国M2经济总量稳步增长，从约45万亿增至48万亿，年化增长率为[此处应填写具体数值]。生长控制在 8% 至 8.5% 的水平，直至 2025 年 12 月。

这一增速表明经济保持稳定，而非因刺激措施而增长。2026年，M2约为49万亿美元，延续了同样的结构性趋势。

在此期间，比特币的价格有所上涨，尽管其与比特币之间的联系有所减弱。

2025 年年中之后，价格走势将更多地取决于风险偏好和市场仓位，而不是直接的流动性供应。

简单来说，M2 代表着长期的顺风和宏观环境，而比特币的短期动态则表明流动性传递出现背离。

ETF资金流动波动影响比特币的短期价格走势

根据 CoinGlass 的数据data2025 年年中，现货交易量明显转正，超过 3 亿美元的反复绿色峰值与比特币价格向 120,000 美元至 130,000 美元区域的趋势相吻合。

随着资金流入增加，趋势向上，波动性缩小。然而，这股势头在2025年末逐渐减弱。

红色柱状图进一步强化，一些单日资金流出超过 8 亿美元，其中一笔接近 12 亿美元，比特币价格暴跌至 10 万美元以下。

资金流动一直波动到 2026 年 1 月。月净流动接近 12 亿美元，但亏损日占多数。

综上所述，市场情绪依然波动不定。比特币受益于周期性的结构性流动性顺风，但短期价格走势主要受风险偏好和机构仓位变化的影响。

最后想说的话

• 全球流动性和中国M2的稳定增长为比特币提供了持久的长期利好因素，即使资本最初会转向传统的对冲工具。
• 自 2025 年年中以来，比特币的短期价格走势已与即时流动性流动脱钩，风险偏好、仓位和 ETF 资金流动波动主导了市场行为。