在他外貌在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上，亿万富翁雷·达里奥表示，当前的货币秩序正在崩溃。

达利欧表示：“货币秩序正在瓦解。我所说的货币秩序是指，法定货币和债务作为财富储存手段，不再由中央银行以同样的方式持有。这种情况已经发生了变化。”

从贸易战到资本战争

达利欧认为，近年来出现的地缘政治摩擦已经超越了简单的关税层面。他相信，我们正在进入“资本战争”阶段，美元的主导地位正受到威胁，因为外国越来越不愿意持有美国国债。

“我们不妨看看，除了贸易逆差和贸易战之外，还有资本和资本战争。我们知道，持有美元债务（也就是货币）的国家和需要这些债务的国家（美国）都对彼此感到担忧。如果其他国家也持有这些债务，并且彼此担忧，而我们又在大量生产这些债务，那将是一个大问题。”

他进一步警告说，这种不愿购买美国国债的现象不仅仅是理论上的风险，而是需要立即关注的市场现实。

“你不能忽视资本战争的可能性——换句话说，或许人们对购买美国国债的意愿不如以前了。我们至少需要讨论这些可能性，弄清楚谁在买卖什么，以及这些市场波动背后的原因。”

转向硬通货

根据达利欧“聪明资金”已经开始抢先一步把握这一转变。他指出，去年黄金的表现优于科技板块，正是因为主权实体正在积极增持黄金。

“去年波动最大的市场是黄金市场，远超科技市场等其他市场。美国市场表现逊于海外市场，原因可以从各国央行的数据中看出。”

在地缘政治不确定性加剧的情况下，债务不再是资产，而变成了负债。即使是盟国也开始意识到持有他国债券所固有的交易对手风险。

“当你背负一定数额的债务……这意味着其他人持有这些债务资产，比如债券……而你不得不抛售更多，这就涉及到供需问题。此外，持有这些资产的人必须相信供需关系。当出现冲突，尤其是国际地缘政治冲突时，即使是盟友也不愿持有彼此的债务。他们更倾向于使用硬通货。这合乎逻辑，也符合事实，而且在历史上屡见不鲜。”

达利欧认为，最终结果是货币贬值。

“我们越来越多地用自己的钱去买钱。这就是这一切给我们带来的教训。”