与比特币在 2026 年 1 月的价格走势相比，黄金和白银等贵金属的价格走势呈现出截然不同的轨迹。

黄金价格飙升至历史新高，突破每盎司 5100 美元大关；白银表现尤为突出，价格从 2025 年的低点上涨了两倍，在 1 月下旬接近每盎司 120 美元。与此同时，比特币价格难以重返 10 万美元上方，反映出在 2025 年创下 12.6 万美元的历史新高后，市场进入了盘整阶段，投资者也保持谨慎。

多种因素影响了所比较的各项独立资产的价格走势。尽管所有资产都受到宏观经济环境的影响，但它们的价格驱动因素却截然不同。

黄金是传统的避险资产

例如，作为传统的避险资产，黄金价格主要受宏观环境因素的影响，例如地缘政治不确定性、央行活动、利率预期和通胀担忧。

值得注意的是，2025年地缘政治不确定性加剧，这源于唐纳德·特朗普政府对美国经济环境进行的革命性社会政治和经济结构重组。美国关税结构的剧烈变化加剧了美国与其众多盟友之间的经济关系紧张。此外，持续不断的俄乌战争和中东地区的长期动荡等因素，也促使投资者寻求黄金而非政府支持的法定货币作为避险资产。

值得注意的是，各国央行仍然是黄金的结构性净买家，也是这种贵金属持续需求的重要来源。它们利用黄金来实现储备多元化，并降低对美元的依赖。与此同时，市场预期美联储将从2025年开始降息，这提振了对黄金等无收益资产的需求，而黄金也是一种经典的对冲持续通胀的工具。

根据 TradingView 的数据，截至发稿时，黄金期货价格为每盎司 5,087 美元。大多数分析师预计上涨趋势将进一步延续，Bitget 首席执行官 Gracy Chen 也持相同观点。预测向 5400 美元的斐波那契水平迈进，并在 4830 美元的价格区域附近找到关键支撑。

银是一种双用途金属

白银的价值源于其作为贵金属和重要工业商品的双重功能。尽管许多投资者购买白银是为了保值，但其工业需求仍然是其价格的最主要驱动因素。作为一种工业产品，白银在太阳能电池板和电动汽车的生产中发挥着重要作用，这反映了其在清洁能源技术需求中的关键地位。

其他对白银需求量很大的领域包括半导体生产、人工智能数据中心和5G网络。所有这些领域，包括清洁能源领域，占全球白银使用量的60%。

除了直接需求外，白银价格上涨也受到供应短缺的推高。同时值得注意的是，白银与黄金一样，仍然具有避险属性。许多投资者在经济不确定时期会转向这种贵金属，从而加剧了价格波动。

TradingView的数据显示，自2025年4月以来，白银价格已上涨超过300%，从年内低点28.3美元飙升至今年1月创纪录的117.7美元，随后回落至撰写本文时的112.1美元。尽管近期白银价格呈抛物线式上涨，但技术分析师预测其仍有进一步上涨空间。考虑到白银相对强弱指数（RSI）超买区域并非极端，突破120美元大关对白银而言意义重大。白银的目标价位仍有可能达到150美元，而100美元则构成关键支撑位。

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比特币是数字颠覆者

在机构投资者的大规模参与下，比特币在本轮周期中的趋势特征发生了变化。这种加密货币的价格走势从周期性的、由减半驱动的上涨行情，演变为反映机构投资者影响并受宏观经济力量驱动的市场结构。值得注意的是，现货比特币ETF的获批和成功吸引了机构资本进入比特币生态系统，从而改变了市场结构。

尽管比特币减半的影响有所减弱，但它仍然是市场上涨的催化剂，尤其是2024年4月的减半，它减少了比特币的供应量。与此同时，比特币与宏观经济的联系日益紧密，更容易受到宏观趋势和整体市场流动性的影响，往往在利率下降时表现更佳。尽管如此，对于那些寻求传统法定货币替代方案的投资者而言，比特币仍然具有吸引力。

根据 TradingView 的数据，自 2025 年 12 月以来，比特币价格一直处于横盘整理状态，此前已从 126,272 美元的历史高点回落超过 35%。自 2026 年初以来，在空头压力下，98,000 美元一直是比特币价格的上限。然而，比特币多头认为目前的趋势只是暂时的，现在正是积累资金的好时机，尤其是对于那些一直在买入比特币的巨鲸而言。

比特币价格若能突破 10 万美元大关，甚至更高，将重振市场看涨情绪。用户认为，实现这一目标将为价格上涨铺平道路，并有可能创下这种先驱加密货币的历史新高。

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