比特币据 Stifel 分析师称，尽管金价已从 10 月份创下的 126,000 美元的历史高点大幅下跌，但历史经验表明，在动能转变之前，跌势可能会进一步加剧。

这家拥有136年历史的金融服务公司的分析师在一份报告中预测，比特币在未来几个月内价格可能跌至38,000美元。比特币最近易手每美元 65,433 美元CoinGecko这将比周四的价格下降 42%。

分析师指出，比特币在2011年（93%）、2014年（84%）、2018年（83%）和2022年（76%）的“超级熊市”中，均已从历史高点大幅下跌。基于这些低点的上升趋势，分析师预计此次下跌幅度将达到70%，但他们也承认，这代表了他们所设想的最坏情况。

Stifel强调了美联储货币政策立场的重要性，认为比特币最近的下跌是由12月降息的鹰派立场引发的。当时，美联储暗示将采取更加依赖数据的方式来控制借贷成本，这一态度也体现在其……决定维持利率不变本月初。

分析师们认为，如果联邦公开市场委员会的投票成员表示，无论央行主席是谁，他们都无意在关税笼罩的经济前景下促成“通胀繁荣”，那么这可能标志着比特币的底部。

这让人想起美联储主席鲍威尔的言论。2022年警告他们补充说，在杰克逊霍尔会议上，政策制定者试图遏制疫情引发的通胀螺旋式上升，“将会带来痛苦”。特朗普发表讲话后，比特币的抛售潮在周五加速。提名凯文·沃什历史上一直被视为通胀鹰派的他，将接替鲍威尔的职位。

分析师观察到比特币的表现发生了结构性转变，指出过去一年来美元走软并未对其产生积极影响。他们将这一变化归因于特朗普总统发起的贸易战以及经济增长对通胀预期的影响。

与此同时，尽管比特币在过去几年里曾随着全球美元流动性的增加而上涨，但今年它并未同步上涨。分析师评估认为，这两种因素结合起来，造成了一种印象，即比特币不再是抵御法定货币风险的有效工具。

分析师指出，通胀预期上升以及人工智能领域大规模投资引发的信贷压力迹象也对科技股构成压力。他们补充说，这拖累了比特币，因为比特币价格往往与科技股相关。

随着科技股在接近历史高位附近徘徊，比特币价格却出现下跌，Stifel 指出，科技股的前景也可能不容乐观。他们将自去年 10 月以来比特币与纳斯达克 100 指数之间不断扩大的差距描述为“不祥之兆”。