若是有人熬夜观看了特朗普的白宫加密峰会，恐怕会相当失望。

整场峰会都完全贴合特朗普给人的刻板印象，荒诞不经又充满表演痕迹。在峰会召开前数周，行业宛如迎来一场大考，研究会议主题，挖掘参会人员，设想可能的对话，关注参与记者，生怕错漏任何首届白宫加密会议带来的财富密码。而就在峰会前夕，消息面纷沓而至，一会加密储备名单发布，一会比特币战略储备建立，更是让预期高高地悬在了行业人士的心中，又一次，“大的要来了”。

可惜的是，高高举着所谓“奠定四年加密方向”的口号，但全场中没有提到任何一个可实施政策，市场也成功在这一场不明所以的峰会中跌落，比特币从会前的9.1万美元来到了8.5万美元，目前持续下跌中，一度跌至8万美元，现报8.2万美元。

高高举起、轻轻放下，但毕竟是白宫的加密峰会，也仍然释放出了一些有效信号。

周六熬夜追白宫峰会的人们，“有福”了。

首先要表明的是，本场加密峰会是闭门的形式，在此前，参会人员已经被深扒，约有30名政府高级官员、国会议员和企业高管参加此次活动，领袖人物齐聚一堂。除了最重磅的嘉宾总统特朗普外，既有政府侧的高级人士，白宫加密与AI负责人David Sacks、众议院多数党党鞭Tom Emmer、众议院数字资产小组委员会主席Bryan Steil，也有头部平台与知名企业，Ripple、BitGO、Crypto.com、Kraken、Coinbase、Chainlink、Mara、Gemini、Robinhood，特朗普的裙带关系WLFI也包含其中，顶尖资本侧也纷纷出席，a16z、WisdomTree、Paradigm、Multicoin等等。

尽管是闭门峰会，但在会议开始时，也仍有官方直播链接，给了市场探听峰会内容的重要窗口。但遗憾的是，官方直播画面不到20分钟就戛然而止，而在这短短的20分钟里，除了不到5分钟的特朗普讲话外，一场大型的职场厚黑学也在上演。

本在4点开始的峰会推迟了约45分钟，市场好不容易等到了姗姗来迟的特朗普，但特朗普最先开始的话题却并非加密，而是即将召开的2026世界杯足球赛。其先让国际足联主席詹尼·因凡蒂诺展示了一番足球世界杯奖杯，才顺势提出比特币价值高于国际足联，回到了主题。

特朗普感谢了来参会的左膀右臂们，并按照其惯例狠踩了拜登政府“愚蠢”出售比特币的决定以及扼杀行动 2.0，在发表了会改变政策环境，将推动稳定币与数字资产市场监管明确性的法案，8月份希望稳定币相关立法能递交至总统办公室后，就结束了演讲。

随后就是各大监管官员与行业领袖的轮番发言，想象中的真知灼见祸化为泡影，所有人士都是以感谢伟大的总统开头，再以感谢总统的英明作为结束，一场峰会变成了特朗普的远见夸夸大本营，作为最高领导者举办的严肃会议，也是实属罕见。

足以看出，峰会的价值更多是形式上的，而非真正意义上的行业发展的探讨，换而言之，这是特朗普对于加密支持者一次态度上的回馈，也是加密纳入竞选议程的政治背书。但从发言而论，特朗普并非币圈的资深爱好者，对行业所关注的Defi应用领域缺乏关注，更是对市场曾预计的加密免税毫无提及，其对加密，更多呈现出一种不管黑猫白猫，能赚到钱就是好猫的态度。

当然，本次峰会也并非全无信息，特朗普的演讲中仍然释放了部分信号。

首先是战略比特币储备将成为数字黄金的‘虚拟诺克斯堡’，由美国财政部进行存储。相比此前市场猜测的储备增量问题，特朗普表示财政部和商务部还将探索新的途径，以增加比特币储备的持仓，前提是不会对纳税人产生任何成本。

其次从监管而言，特朗普维持了一贯的监管松绑态度，明确表示将终结扼杀行动2.0（拜登政府曾通过禁止加密接入银行服务来遏制加密活动），美国货币监理署（OCC）也重申，联邦银行系统可合法托管加密资产、持有作为稳定币储备的存款，并利用区块链技术促进支付业务。

最重要的信息是稳定币。此前就有市场传言，特朗普对于稳定币兴趣盎然，且其家族项目WIFL也曾提到要进军稳定币领域，本次演讲确认了这一信号。国会立法者正在推动有关美元支持的稳定币和数字资产市场监管明确性的法案，对此，特朗普认为这将成为一种“极具前景”的增长模式，希望国会能够在 8 月休会前将相关立法。值得强调的是，其还提到了“美元的地位将长期保持稳定”。

从针对稳定币的发言可以看出，美元稳定币将会是特朗普加密政策中的重要一环。对当今加密货币对主权货币的冲击，美国采取了堵不如疏的战略，相比一刀切的操作，强调自身建立规则把握话语权，通过核心价值标的掌控计价的方式构建美元影响力，实际上，该做法与美国对石油的主张颇为类似。

具体而言，稳定币是加密市场的关键计价工具，只有美元稳定币才可推动加密货币以美元计价，而非让去中心化货币横行动摇到美元霸权的根基。换而言之，美元稳定币可成为美元制霸去中心化领域的另一种工具，通过稳定币的广泛应用，可使美元霸权进一步延伸至加密领域，从而促使数字货币成为美元的附属与衍生。在此语境下，即便全球进入数字货币时代，美元也仍是第一货币。此外，比特币储备成立的原因也可窥见一二，比特币是加密领域的关键支柱，以美元计价、将其建立在美元霸权地位稳固的基础上才最为可控。这也是为何打着“美国制造”的币种在本轮山寨市场中取得先机，而行业更关注的ETH、Defi等却在政府遭到冷遇，要想获得足够的政策叙事，只有融入以美元计价、以美国优先的体系中。

另一方面，特朗普的演讲也彰显出其对于加密货币的核心态度，美国当局寄希望通过代币化来减轻债务压力，而非推动币价的发展，不论是银行服务的接入，还是稳定币的立法，都是为实现该目的奠定基础。可以预见，链上美债代币化或会成为后续的重点。一个微妙的佐证是，在演讲中，特朗普不再以加密货币（Crypto）代称，而是使用数字资产Digital Asset替代，稳定与合规，将成为行业的主旋律。

干货虽有，但废话更多，在预期拉满的前提下，本次峰会毫不例外又让市场再度失望了一次。

比特币价格也从会前的9.1万美元跌至8.5万美元，ETH也再度跌回2000美元左右。更为有趣的是，此前的加密储备名单也引发乌龙，David Sacks对此做出解释称，“总统提及了市值排名前五的加密货币，人们对此解读有点过头”。Cardano创始人Charles Hoskinson甚至表示，对于特朗普计划将 ADA 纳入战略储备并不知情，表示自己都不知道为何ADA会纳入储备。目前，XRP、SOL、ADA等总统此前的“心选”代币全部下跌，SOL已然跌破130美元，现报127美元。

除了峰会的不及预期，比特币战略储备也遇到了问题。3月10日，备受关注的犹他州参议院通过了HB230《区块链和数字创新修正案》法案，但最终删除了原本允许州财政部投资比特币的条款，也让市场颇为失望。目前，在出台的 31 项比特币储备州法案中，有25项在进行中，包括来自伊利诺伊州、爱荷华州、肯塔基州、马里兰州、马萨诸塞州、新罕布什尔州、新墨西哥州、北达科他州、俄亥俄州和俄克拉荷马州的法案。

整体而言，尽管政策频出，监管松绑已成事实，战略储备也已建立，但当前市场的上涨动力仍明显不足，比特币价格在宏观经济发展和全球贸易问题上持续承压，政策牛市的号角似乎已来到尾声。

从后市来看，市场对于行情的预判也踌躇不定。CryptoQuant研究主管Julio Moreno发文表示，比特币现货需求增长正在收缩，而比特币的空头仓位在期货市场占据主导地位。本次收缩是自 2024 年 7 月以来的最大跌幅，反映出表明市场参与者不愿建立新仓位，此外，长期持有者 (LTH) 已从派发转向持仓，也显示出上涨行情尾部的信号。

而就在今日，BitMEX联合创始人Arthur Hayes在社交平台再度发文，本周市场开局不佳，比特币可能回测78000支撑位，若跌破，该价格将指向7.5万美元。

有趣的是，市场是公平的，特朗普家族项目WLFI投资组合目前已浮亏约 1.1 亿美元，该基金以3.36亿美元购买的9种代币现价值仅剩2.26亿美元。值得一提的是，针对特朗普总统发币的行为，David Sacks也作出了回应，表示“我认为这没有任何影响，它与我们在这里的工作无关”，更表示特朗普对于加密的个人投资是“没有证据的事实”。

从目前来看，市场正处于牛熊交界处，信号尚不明确，短时的下跌压力更为明显，现有的政策刺激效应逐渐降低，在风云诡谲的全球局势下，加密市场自身的“吸水”能力正在遭遇大考。大的要来了已基本结束，阴谋论满天飞，守住自己的钱袋子，至关重要。