风险提示:理性看待区块链,提高风险意识!
山寨币看起来「死了」实则是机会的伏笔
首页 > 币界资讯 > 比特币新闻 2025-06-03 16:31
摘要
市场正做它最擅长的事:考验你的信念 。
币界网报道:

作者:arndxt 来源:X,@arndxt_xo 翻译:善欧巴,

市场正做它最擅长的事:考验你的信念

山寨币相较 BTC 一直在流血,BTC 主导率接近本轮周期高点。情绪正在分裂:一边是空仓者的无聊,另一边是小市值币的激进做多者。

这不是“明天山寨季”的呼唤,也不是让你 FOMO。请耐心。

1. 我们仍处在牛市中。但你并没有“错过机会”。

比特币仍是主角。从 ETF 资金流入,到企业财务配置(GameStop、Trump Media、Strive),机构的信心让 BTC 引擎保持高温。

这也是为何山寨币看起来那么弱——BTC 吸走了市场大部分流动性。在这一叙事退热之前,ETH 和大市值币都不会启动,小币种更不可能。

山寨季开始的信号是 BTC 主导率明显下跌,而不是持续高位震荡。

2. 周期重要,但市场结构也同样重要

是的,加密市场大致遵循 4 年周期——由 BTC 减半、流动性周期、技术采纳周期等共同驱动。放大视角看,2025 是“比赛下半场”,通常是抛物线行情爆发的阶段。

但这也是假突破最多的阶段。回顾 2021,山寨币是在 ETH 跑赢 BTC 后才真正起飞。而现在 ETH/BTC 仍然偏弱。如果你在 ETH 启动前就梭哈小币,那你可能过早暴露风险

更聪明的策略是:关注强势币种积累的信号,例如 $AAVE、$UNI、$LINK。

3. 短线结构更有戏——但尚未确认

交易者关注关键区间是对的。一旦价格突破震荡上沿,可能点燃高 Beta 山寨币行情。但仓位管理要有纪律:

  • 用 BTC 作触发信号,而不是交易标的

  • 在有趋势的山寨币上用现货布局低风险仓位:$HYPE、$AAVE、$CRV

  • 关注 ETH/BTC 比率。没有 ETH 走强,就没有真正的山寨季,Period.

4. 不,你不会一夜之间 200 倍

真正的“非对称回报”来自:早期上车、重仓布局、叙事确立且正在吸引关注的项目:

  • 链上永续(Hyperliquid、Virtual)

  • 有真实现金流的 ETH LRT 协议

  • 有实际回购机制的 DeFi 项目(如 AAVE)

  • 链原生赢家(Base、Solana、BNB——还不是微盘)

山寨季的顺序通常是:

  1. BTC 创下历史新高

  2. ETH 启动(等待中)

  3. 大盘币轮动(部分已见)

  4. 中盘币起飞

  5. 小币直线拉升

我们现在大概在阶段 1~2 之间。保持耐心,逢低加仓。

叙事概览

虽然 BTC 正在刷新历史新高,但整个加密推特仍显得疲惫。这种情绪分裂其实是合理的——对大多数散户来说,有意义的图表是山寨币图表,而这些图已经横盘数月。

再加上夏天临近,市场习惯了这个季节的“低流动性 + 突发爆雷”,于是出现了我们在时间线上看到的焦躁氛围。

财报资金的“淘金热”

我们似乎又回到了 2020 年。在过去一周:

  • GameStop、SharpLink、Strive、Blockchain Group,甚至 Trump Media 总共宣布购买超过 30 亿美元的 BTC。

逻辑很简单:

在一个现金年化贬值 5%、长债 barely 跑赢通胀的世界里,比特币是唯一打败通胀的主流资产

这个趋势对市场的影响有两个关键点:

  1. 吸干现货供应——ETF 开启的现货吸收潮在延续

  2. 为其他基金经理树立风险基准——“连炒梗股的零售公司都配了 5%,我们为何不能?”

这种主流买盘可能会让本该是周期性反弹的行情,变成长期上升的结构性趋势

但这也意味着:比特币表现越稳健,山寨季反而可能被拖得越久。目前 BTC 主导率已现顶部迹象,但买家是 CFO,不是热衷山寨轮动的 degen。

资本效率之战:AMM 吞并货币市场

当企业财务在囤 BTC 时,DeFi 架构师正在打破 swap、抵押与固定收益的界限:

  • Euler 把 Uniswap v4 Hooks 接入借贷引擎,LP 自动成为抵押品

  • Hyperdrive 允许 Hyperliquid 用户用永续仓位抵押借 USDe

  • Malda 用零知识技术打造“任意借贷层”,把桥接变成透明 UX

核心观点:任何资产,应该在智能合约中“用两次”——一次用于敞口,一次用于收益。

流动性迁移:二层 quietly 崛起

  • Hyperliquid TVL 每周走高

  • Base 的交易量悄然搭上 Virtual 生态的快车

  • BNB 链交易数据激增(虽然 Polyhedra 更多是刷分机器人)

以太坊仍是主流资金主场,但大盘流入多集中在:$AAVE、$UNI、$LINK、$PEPE 等大市值币。

散户的“挖矿-卖币”季节已经搬到了侧链,主网则更像是正经“主街”。

Meme Velocity、回购潮与 Beta 猎人

AAVE 的社区回购机制让它成为机构青睐的“净流入首选”。同时 Meme 币开始分裂为两派:

  • 可被机构配置的轮动领头羊(如 $PEPE、$VIRTUAL、$SPX6900)

  • 零售用户搏运气的“一次性彩票”(如 DINNER、Fartcoin)

有趣的是:Solana 上的资金分布更分散——MEW 上架 Robinhood、JUP 的持续放水、BRETT 与 KAITO 等黑马正在争夺注意力。

如果你是内容创作者,强调这种碎片化将帮助你跳出“只讲以太坊”的叙事红海

NFT:被遗忘的边疆

Ordinal 热潮褪去,交易量平稳,所谓“远古巨鲸”们也没能救市。

在有明确的货币宽松信号之前,或至少在有新叙事把 JPEG 从炫耀品重新定义为工具之前,那些曾追逐 NFT 的资金,已经转向有激励积分系统的 Meme 币了

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