就在稳定币巨头Circle上市引发的资本狂欢逐渐陷入平静之际，加密货币产业再度迎来重磅IPO：坐拥币圈交易所和币圈头部媒体的Bullish向美国SEC提交注册文件，申请在纽交所IPO。

Bullish成立于2021年，由区块链公司Block.one与硅谷明星投资人彼得·蒂尔等人孵化。彼得·蒂尔还通过创始人基金和蒂尔资本参与战略投资，其他出资方包括艾伦·霍华德、野村证券等。

公司成立仅两个月后，Bullish就曾试图通过“借壳上市”登陆美股，但恰逢美联储加息猜疑升温以及币圈不断暴雷，最终只得作罢。

根据招股书，Bullish的业务主要分为两大块：加密货币交易所Bullish，以及2023年收购的数据和媒体业务Coindesk。另外，公司还持有超过2.4万个比特币，上市后能够排进全球上市公司比特币持有量前五。

截至今年一季度末，Bullish交易所自成立以来的总交易额超过1.25万亿美元。2024年，该交易所的比特币（BTC/USDx）和以太坊（ETH/USDx）的全球现货交易总交易量分别约为2848亿美元和1445亿美元。

2025年一季度，Bullish的日均交易量超过25亿美元，在比特币和以太坊现货交易量中排名前五。公司将币安、Coinbase和Kraken列为主要竞争对手。

与此同时，Coindesk也是币圈知名的交易数据、指数、活动供应商和头部媒体。截至今年一季度末，公司的实时专业数据和研究总共服务全球17.1万名用户。同时公司的媒体网站，在2024年总共吸引5500万名独立的访客。

Bullish今年一季度的数字资产销售额为802亿美元，与去年同期相当，但净亏损为3.48亿美元，去年同期净盈利1.04亿美元。

Q1的亏损主要在于公司持有的数字资产今年一季度录得2.46亿美元的减值。随着Q2比特币价格上涨，资产增值将对之后的财报形成正向助力。

作为这一轮全球加密货币立法的受益者，Bullish也在快速推动各监管区域的牌照申请。今年1月，公司拿到德国联邦金融监管局颁发的加密资产交易和托管许可证，得以在欧洲经济区展开服务。

特朗普助力数字货币，签署稳定币《天才法案》

美国众议院7月17日以308票赞成、122票反对的结果，通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》）。

7月18日，美国总统特朗普在白宫正式签署《天才法案》，标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架。

在7月18日集体走高后，19日，加密货币市场集体回调。CoinGlass行情数据显示，比特币一度从超120000美元跌至116788美元左右，截至发稿，比特币价格在117200美元左右。

特朗普在讲话中表示，他已签署行政令，设立联邦“战略比特币储备”和“国家数字资产储备”。同时，特朗普重申他“绝不会允许在美国设立中央银行数字货币”。

根据该法，美国联邦储备委员会和美国财政部下属货币监理署分别负责对大型银行和非银行机构发行稳定币的监管。发行支付型稳定币需要至少有1：1的储备资产支持，相关资产可以是美元、活期存款、美国国债、依回购合约所得资金、逆回购合约、投资公司所发行证券和其他联邦政府所发行流动性资产等。在满足技术和监管等要求后，外国支付型稳定币可以在美国买卖和使用。该法还要求美国财政部长牵头对非支付型稳定币进行研究，并在该法实施后一年内向国会提交报告。

稳定币被设计为加密资产与传统货币体系之间的媒介，通过追踪法定货币的价值，以一对一的方式用相对安全的资产作为支撑。国际清算银行在其年度经济报告中说，稳定币具有三大缺陷：一是没有中央银行背书；二是缺乏对非法使用的足够防范措施；三是没有生成贷款的资金灵活性。

在山寨币上涨以及美国大范围监管该行业的立法推动下，加密资产总市值首次突破 4 万亿美元。

期权市场显示，交易员正加大对未来几周价格进一步上涨的押注。

“比特币迈向 15 万美元的道路似乎越来越不可避免，”Copper 公司研究主管法迪・阿布阿尔法表示。作为最初的加密货币，比特币约占整个数字市场市值的 60%。

这一里程碑的达成，恰逢首部联邦稳定币法案通过 —— 这是立法者所称的 “加密周” 期间的一项重要成就。该法案得到共和党支持，并由唐纳德・特朗普总统主推，它引入了对与美元挂钩的稳定币的联邦或州级监管，旨在使这个规模达 2650 亿美元的市场合法化。花旗集团分析师预测，到 2030 年，该市场规模可能增长至 3.7 万亿美元。

山寨币（除比特币外所有代币的统称）引领了本轮涨势，以太坊在过去五天内上涨 22%。作为行业基准资产的比特币，本周早些时候创下 123，205 美元的历史新高。

周四，众议院还通过了一项更广泛的加密货币市场结构法案，目前该法案正等待参议院审议。

投资者继续涌入在美国上市的加密货币交易所交易基金（ETF）。7 月以来，比特币基金已吸引 55 亿美元资金流入，以太坊 ETF 则吸纳了 29 亿美元。

“自比特币 ETF 推出以来，我们看到了稳定的定价趋势，而近期的价格飙升实际上仍在正常范围内，” 阿布阿尔法称。“如果当前的资金流入持续 —— 即便在通常较为平淡的夏季期间 —— 我们可能会看到比特币在 9 月突破 14 万美元，并有潜力在 10 月初飙升至 15 万美元。”

Deribit 的数据显示，比特币的潜在需求强劲，8 月 1 日到期、执行价为 13 万美元的期权未平仓合约量居高不下。