华尔街分析师：我会抄底比特币，你抄之前要弄清这8个问题...

在比特币两天跌超30%并跌破1万美元关口、从去年12月历史新高深跌50%之际，你会选择抄底还是观望？反正这家华尔街基金表示，要趁低价成为“激进的买家”。

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Fundstrat Global Advisors联合创始人、前摩根大通首席股票策略师Tom Lee，曾在去年7月给出了华尔街首份比特币专业研报，并根据估值模型提供了短期和中期目标价。他在周四比特币价格回稳之际再发研报，认为2018年底的比特币价格会比现在至少翻倍至2.5万美元。

他认为，9000美元将是比特币的主要低位（major low），也是2018年最重要的买入契机，他所在的Fundstrat就将成为“激进买家”（aggressive buyer）。他还预计到2022年时，比特币价格将涨至12.5万美元，比去年的预期整整高出400%。

去年7月时，Tom Lee认为比特币到2018年中旬的目标价是6000美元，11月下旬时提升至1.15万美元。在12月22日比特币从一周前高位暴跌47%至10400美元的当天，他再度调高比特币未来6个月的目标价（即到2018年中旬）至2万美元，认为2022年时的目标价是2.5万美元。现在看来，Lee认为比特币会提前四年实现2.5万美元的目标价格。

在周四的最新研报中，Lee同样给出了其他三种主要数字货币的目标价。

例如，市值第二大的数字货币以太币会从现有1000美元的价位上涨90%，今年底触及1900美元；以太币的前身以太币经典（Ethereum Classic）也会涨90%至60美元。来自中国的小蚁币NEO会涨50%至225美元。

从技术位看，Lee认为1万美元左右是比特币的重要支撑位，也是2018年交易区间的底部。下一个支撑位是7500美元和5500美元，即去年11月时的低位。CoinDesk研究主管Nolan Bauerle也表示，在比特币深度下跌时（即跌幅25%-40%），通常会在之前的历史新高处找到触底位。这种模式会一直延续，即触底后因需求上涨推动，比特币价格又会迎来一轮暴涨。

在经历了两天的深跌后，数字货币在周四集体反弹。CoinMarketCap.com数据显示，比特币和以太币在过去24个小时内反弹了20%-30%，分别重返11900美元和1000美元上方。市值第三大的数字货币瑞波币则大幅上涨75%，在前十大数字货币中涨幅居前。

Lee认为，到今年底时，整体数字货币的市值会翻倍到至少1.2万亿美元，当前市值约为6017亿美元。不过比特币的回报率会低于2017年，大型数字货币的领先地位会更加巩固，但投资者可能会借机战略转换到其他数字货币中，令小型数字货币表现优于比特币。

华尔街见闻主编精选《读要闻 | 涨得不快跌得不少，今年以来的“尴尬”动摇了投资比特币的根基？》也曾提到，今年比特币的投资根基将被削弱，尽管在交易量上维持了绝对优势，例如超过85%的数字货币交易用比特币进行，但替代币崛起严重侵蚀了比特币的两个核心投资逻辑。

如果更多人选择其他数字货币来贮藏价值，会率先冲击比特币的价值贮藏功能。同时，若替代币地位抬升，愈发被视为比特币的竞争对手或替代者，比特币设置2100万个供应上限就没有意义了，冲击最大卖点“稀缺性”。

不过投资者要不要忙着抄底，还是个见仁见智的问题。小编见闻梳理了香港Rafiki资本管理公司的Setphen Englander的观点。

他认为在投资/抄底比特币之前，应搞懂这八大问题。

1.比特币为何而生？

比特币诞生于金融危机的阴影之中，当时几乎没有人对法币存在信心，于是数字货币应运而生。

比特币在全球遭遇资本严格控制、或者法币发行已经失控的地区，比特币等数字货币依然可以帮助人们保存资产。

2.数字货币的供给有天花板吗？

比特币等数字货币的一个软肋就是其供给有限。不少人由此认为，比特币的定价和黄金等硬通货密切相关。但是，现在比特币等数字货币的分叉越来越流行，每次分叉都将增加供给。

加密货币的门槛很低，看看数量庞大的ICO就知道了。

3.如果比特币崩盘了，其他数字货币会怎样？

和股票、债券等资产不同，比特币没有一个基本价格模型，因此，比特币跌起来也会没有底线。如果比特币价格下跌时因为其他的数字货币更好也更易获得，如今一家独大的比特币则可能被其他数字货币取代。

如果比特币崩盘，短期内其他数字货币的需求将会增加。

4.数字货币在填补什么样的市场空白？

和其他资产相比，与比特币相关的区块链以及其他数字货币，可以使交易更快、更便宜，同时风险更低。

同时，几乎所有资产都受到国家监管，并且要缴纳各种税费。数字货币则是一种避开监管，同时不必向国家缴税的资产。另外，对年轻人来说，他们不仅收入微薄，还要偿还助学贷款，难以进入门槛较高的投资界。但数字货币却给了他们一个投资的机会。

5.为什么要挖矿？

首先，挖矿这个词听起来让比特币和黄金更接近，这是一个非常奏效的营销手段。

从比特币的运行过程来说，挖矿是维护并扩张比特币的重要方式。不过挖矿也造成了大量的电力消耗。专注比特币等数字货币的网站Digiconomist认为，电力成本已经是维护区块链总成本的14%，接近比特币总市值的1%。由此造成的环境破坏已经超过开采黄金。

6.为什么要使用分账账本？

分账账本解决了如何让这个分散性的系统保持完整的问题。

同时，由于分散分布和加密，区块链技术的一大卖点就是分账账本技术会杜绝黑客和腐败的影响。目前遭遇黑客袭击的数字货币通常是在交易和存储环境，而非区块链本身遭遇黑客袭击。

7.使用数字货币交易时，需要硬币或者安全交易令牌吗？

和信用卡类似，使用数字货币交易也需要安全令牌。令牌并不免费，但是相对其他渠道的资产转移和交易的手续费来说，比特币的令牌价格已经很便宜了。

8.数字货币会符合监管规范吗？

在发达经济体内，数字货币的发行和交易或多或少都受到“了解你的客户”规则以及反洗钱规则的制约。但实际上，那些承诺完全不受任何监管的数字货币反而更受欢迎。

在发达经济体之外的数字货币发行和交易则通常难以受到相关的监管。未来，在金融体系内的数字货币和游离在金融体系外的数字货币将有越来越多的区别。