希勒重申比特币泡沫：它是一个有趣的实验

比特币的估值在2017年达到了空前的高度，除了比特币，市场上如今有近1000多种数字货币。这些资产最终会不断繁盛，还是会酝酿下一场金融危机？

第一财经专场“数字货币：泡沫资产？”电视辩论会

在1月25日晚举办的一财专场“数字货币：泡沫资产？”（The Crypto-Asset Bubble）的电视辩论会中，耶鲁大学经济学教授、诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·希勒（Robert Shiller），作为全球最著名的泡沫问题经济学家和行为金融学专家之一，分享了他对比特币的独到见解。

当被问及“如何看待比特币的基本价值，是否认为比特币等数字货币有一天会取代一部分传统货币”时，希勒列举了一些过去的例子。

他称，1979年时，有一个非常有趣的提案，针对金本位的失效，有人提出“补充美元”（compensate dollar）提案，即推出一种由黄金价值支持的纸币，通过货币权威部门使得其购买力保持始终恒定，“谈论了好久，但从未实现。”他称。

另一个例子是发生在1967年的智利的一种叫Unidad de Fomento的帐户单位，为了保持其价格稳定，需要不断调整通货膨胀率，但最终Unidad de Fomento也只在南美洲一些地区被使用。

由此谈及比特币，希勒表示，比特币是一个“有趣的实验”。

“比特币是另一个非常聪明的想法，我对这个技术印象深刻，但是在我看来，这是另一种技术。我倾向于认为比特币是一个有趣的实验，这不是我们生活中永久的特征。我们过分强调比特币，我们应该（将关注）扩大到区块链，区块链还有其他应用程序。”他称，“而且事实上，比特币现在的使用率不高。”

目前，市场对于比特币的共识在于，比特币是一种资产而不是货币。但如果比特币是一种资产，我们是否需要监管它呢？如果“沙盒监管”不奏效，谁应该监管，又该如何监管比特币和ICO（首次代币发行）呢？

对此，希勒回应称，此前，他经常和芝商所谈及比特币期货，“事实上，是我提出了这个想法，”他表示，“让我感到震惊的是，我们（现在）可以通过交易来做空比特币了，但（事实上）做空比特币是很难的。根据金融理论，如果某个资产是不能被做空的，那么它就会被看好资产的人所掌控，而对资产持怀疑态度的人却无法（与之）抗衡。”

如今，他称，芝商所（CME）和芝加哥期权交易所（CBOE）都推出了比特币期货，这将会使比特币价格更加稳定。

希勒也是第一批将比特币称为泡沫的经济学家之一，他在分论坛上重申了这一观点。

“比特币让我感到困扰的地方在于，（人们）对于比特币的热情和（对于）投机性泡沫表现出来的热情是一样的，这种感觉就是：有人（通过投资比特币）大赚一笔，我希望我也能如此。这背后的动机非常自私。”
希勒谈到了使他激动的金融机制，例如社会企业（Benefit Corporation）。

“这是一种介于商业企业和非赢利企业之间的形式。它是企业，但它的章程要求它承担一些公共责任。”他称，“我们如今生活在一个不平等上升、国家内部分化的世界中，比特币似乎是这样的世界的产物。我希望人们能对于赚钱少一些热情。”

对于比特币和其他数字货币是否会导致下一场金融危机，希勒称，全球央行如今有通胀率目标，他们已经快达到这一目标值了，但如同其他嘉宾所提及的，比特币是通货紧缩型的（资产），我的感觉是，比特币对经济的影响是破坏性的。

在回应“10年后美元央行法定数字货币、中国央行法定数字货币、欧元法定数字货币和比特币中，哪个货币会是下一个重要的全球货币的问题时，希勒称：“我认为应该是欧元央行法定数字货币（central banking digital currency，）。”