DeFi和CeFi有什么区别？

DeFi(Decentralized Finance)是指去中心化金融体系。DeFi概念近两年来尤其是今年上半年尤为火热，其主要特点为免许可、抗审查、信任最小化，然其本身仍存在应用场景单一，大多流向交易所等问题，所以亟待优质的场景与资产拓展。融合CeFi和DeFi将会是未来新型数字银行的机会。

CeFi和DeFi分别指什么项目?

CeFi指Binance、BitMex、Coinbase之类的中心化交易平台以及BlockFi、crypto.com等借贷平台。DeFi包括Maker，Uniswap，Set Protocol，Compound，Synthetix等。它们提供与CeFi类似的服务，但是它们通过以太坊以无需许可的可编程协议构建的。CeFi和DeFi都是加密金融系统的一部分，也都使用加密货币作为货币层。但对于用户来说，CeFi是封闭的，用户需要征得它们的许可才能使用;DeFi是开放状态和开源的，无需征得许可即可使用。自从加密货币诞生之初，CeFi就已经存在。但是DeFi诞生在以太坊出现后，需要依靠可编程性才能蓬勃发展。

CeFi与DeFi的资本竞争

-(交易所)Coinbase vs Uniswap争夺流动性和交易量

-(借贷)BlockFi vs Compound竞争借贷资本

-(稳定币)USDT vs DAI争夺稳定币资金

-(衍生品)BitMex vs DyDx争夺衍生品

-(投资)Bitwise vs Set争夺指数基金资本CeFi与DeFi的竞争比的是谁能获取尽可能多的价值。Web2.0时代的货币是数据，Google、Facebook之类的巨头都是数据整合者。而加密货币属于资本，其本质是钱。因此，要成为成功的CeFi或者DeFi项目，就必须成为资金整合者。

CeFi与DeFi的各自优势

毫无疑问，现阶段CeFi无论在用户量还是资金量中都占据着绝对主宰地位，DeFi离CeFi还有很大差距。但是我们应该注意到，DeFi还很年轻。Maker初创不久，Compound只有不到一年的历史，但这两者的资金池加起来已经有5亿美元了，这个增速难以置信。

CeFi优势：

用户体验(但差距正在缩小，比如Argent钱包)

流动性(但DeFi是全球性的，不会通过地理围栏分割流动性)

法币通道(但Wyre和其他公司正在为DeFi提供法币入口)

速度(但有些技术正在进步，差距可能会被缩小)

DeFi优势：

全球(世界上任何拥有以太坊地址的人都可以立即访问)

非托管(资产的托管权通常归用户所有)

可编程的(可随意组合并创建新产品)

免许可(构建、分叉、使用均无需许可)一些DeFi项目甚至已经达到了高度的去中心化。Uniswap是一个纯粹免信任的交易所——只有用户、代码和公共总帐，这样可以抵御审查和监管压力。毕竟，要想获得源源不断的资金就需要源源不断的银行业务。还记得那场200亿美元的ICO狂潮吗?骗局、愚蠢。没错，但不可否认，一个愚蠢的、盲目的、中立的DeFi可以做一些CeFi不能做的事情。通过使用ERC20，任何人都可以发行通证。就像任何人都可以搭建一个网站一样，互联网告诉我们，免许可是强大的。因此，尽管目前DeFi和CeFi之间存在差距，但在高速发展的加密世界，今日之星随时有可能变成明日黄花。

展望未来

底层是加密货币，顶层是CeFi和DeFi，这就是加密货币系统，仅此而已。因此，重要的是问问我们自己，顶层将如何发展?以下是一些可能性：

界限模糊——随着CeFi和DeFi的完善，两者的界限将变得模糊。CeFi可能会变得更像DeFi。DeFi将变得更像CeFi，大部分可能会变成融合产物。币安推出币安链和DEX，尝试成为DeFi。Maker推出多抵押品DAI也会令他们更像CeFi。

CeFi复制DeFi——binance是该策略付诸实践中我最喜欢的一个例子。他们直接对DeFi中已经明确可行的项目进行复制，Launchpad或者说IEO就是ICO的翻版，币安链对应着以太坊，BNB则是币安经济的储备资产。或许过不了多久我们就能看到Binance版本的Compound。

CeFi整合DeFi——这实际上是我的长期判断。我认为CeFi和DeFi最终将协同工作。CeFi将使用Maker等协议提供借贷服务或者推出Set通证。用户可以直接从Coinbase借Compound。CeFi将建立在DeFi基础上，就像建立在BTC、ETH和ERC20上一样。在这个转变过程中，我希望像InstaDapp和Zerion这样的非托管货币协议聚合器能开辟出一片空间。密切关注CeFi和DeFi，这很重要，因为这将决定我们以后的资金存在方式。而根据现在正发生的情况，BTC和ETH发展路径都会被深受影响。

CeFi的发展历史悠久。最古老的钱庄、银票、当铺，其实就是中心化的金融。在一个城市存钱，凭着这个银票，到另外的一个城市的同一家钱庄的分号取钱。

而去中心化的金融，则是这些年才刚刚起步的。我印象中做的比较早的，通过区块链的技术把币抵押出去，生成一个稳定币的第一个系统，就是比特股。这个系统可能很多新入行的人不太了解。这个系统是现在的EOS柚子的创始人BM的上上个项目。

在2013年的时候，BM就提出了要做一个去中心化的交易所。当时技术还没有今天这么先进，可能一些理念和思考，没有今天这种去中心化的金融工具这么周全。但是在2013年那个时候，他已经提出了这样的白皮书，这样的想法是非常轰动的。包括后面推出的BTS的1.0和2.0的版本也做的是非常的完善，我们可以在系统里面通过抵押BTS来生成B2CMY这样的稳定币。这个应该来说，是我们这个行业里面区块链诞生了之后，第一代的去中心化的金融工具。在2014年的时候就已经初步成型了。后来BM在发展理念上跟团队有一些争执，他就离开了这个项目。

第二个阶段我认为是从2017年开始的。第二个阶段的代表作就是MakerDAO，也就是代币MKR。该项目很好地助推了DeFi的发展。提出了很多的新概念，比如说贷款和借款的超额抵押。自此，开始引入了第三方的清算方这么一个概念，来帮助DeFi维护稳定币市值的稳定，维护生态的平衡。

DeFi在今年进入了第三个“大火大热”的阶段，我们看到了非常多的项目，比方说COMP，出来没两天市值就超过了龙头老大MakerDAO。还有今年的大热的一个项目叫做Balancer，也发展的非常好。虽然前几天爆出了BAL资金池被盗，但是没有影响它整体生态的发展。所以我们看到今年以来，主打抵押、借贷概念类的Defi产品，真的是如火如荼。比如说LEND这个产品，以及CEL项目，涨幅在十倍以上。整体来说，Defi概念非常非常的火。