期货合约滑点是什么意思?

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未来己来3星评价

2020-11-19 11:02:49

在期货交易中经常遇到客户反映:止损触发时,为什么成交价和设置的止损价格差很多?画线下单时,为什么成交价和画线价格差很多?

我们把设置下单的点位和最后成交的点位之间的差距称之为滑点,关于滑点是如何产生的以及如何避免滑点跟大家做个详细的讲解。

我们以电脑端交易软件文华财经赢顺WH6为例,在下单界面:

我们可以输入价格3700挂单委托,或者点击价格选择常用的几种价格委托方式:排队价、对手价、市价、最新价、超价。

以3700委托

设置委托价格方式

这些不同的价格委托方式成交上有什么区别呢?我们先来看一下定义解释:

排队价:买入以买价发委托,卖出以卖价发委托。

对手价:买入以卖价发委托,卖出以买价发委托。

市价:买入以涨停价发委托,卖出以跌停价发委托。(交易所撮合最优价成交,因此和市场价下单效果是一样的)

最新价:买入/卖出都以最新价发委托。

超价:买入以对手价+N个变动价位发委托,卖出以对手价-N个变动价位发委托。N可以在交易界面左侧菜单的【超价参数】中设置。

以螺纹2010合约买多为例,盘口数据如下:

螺纹2010盘口

我们把超价参数设置为+1,分别以排队价、对手价、市价、超价进行委托买入开仓:

查看委托记录我们会发现:

委托记录

排队价的委托价格是盘口的买一价:3732;

对手价的委托价格是盘口的卖一价:3733;

市价的委托价格是盘口的涨停板价:3979;

超价的委托价格是盘口卖一价+1:3734

我们再来查看下成交记录会发现:

成交记录

我们无论用对手价、市价、还是超价都是立即成交的,实际的成交价格都是卖一价的:3733。

而用排队价的委托则等待了十几秒之后才成交,成交价格是3732,这个比较容易理解,因为我们3732买入,前面有286手买单在排队,按照交易所时间优先的原则,我们要排队成交。

根据交易所撮合成交原理,交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序,当买入价(bp)≥卖出价(sp)≥前一成交价(cp),以卖出价(sp)成交。

所以高于卖出挂单的买入委托都是以最低的卖出报价3733立即成交,没有等待时间。

明白了上面的交易原理,我们再来看下画线下单和止损止盈交易。

实际上画线下单和止损就是条件单,触发原理也和条件单是一样的。

比如我们画线3732买入螺纹2010合约,这个3732就是我们设置的触发条件,当期货最新价碰触/越过3732时就会触发这个条件,然后发出买入委托,至于下单委托价格这个是我们可以设置的。

画线下单参数设置

还以上面的盘口数据为例,

螺纹2010盘口

如果我们画线下单委托价设置是画线价,那么就是以3732发出买入委托,则等待成交,成交价格为3732,此时没有滑点

如果设置的是对价、超价、市价,则分别以3733、3734、3979发出买入委托,则会以3733立刻成交,此时就和我们设置的画线价3732有一个滑点,好处是能快速成交。

另外如果遇到非主力(成交量小)的合约或者行情波动特别快的时候

螺纹非主力合约盘口

买一和卖一之间价差出现多个跳动价位,则此时委托设置对价、超价、市价,成交价仍为卖一价,成交会出现多个滑点

需要特别注意的是,如果价格跳空(如开盘跳空)直接穿越画线也可触发,比如我们画线3732买入,下午收盘时价格在3732之下,夜盘开盘直接开在3752,则会触发画线下单,如果委托价设置为画线价,则以3732委托买入,挂单等待成交。

如果设置为对手价,则以当时(开盘时)的对手价(卖一)委托立即成交,比如成交在3753,这就和我们的画线价差距很大,出现多个滑点,交易时需要特别注意。

设置止损和止盈的原理和画线下单一样,我们设置的止损价、止盈价是触发价,也就是说这个价格是系统确认是否发出委托的依据价格,委托时,系统会按照投资者设置的委托形式下单,例如设置了对价委托,那么会以市场上当时的对价发出委托,成交价是由交易所撮合成交的结果。

挖矿大老板10星评价

2020-11-12 11:05:52

一、滑点是什么?

所谓的滑点,是指在进行交易时,客户下达的指定交易点位与实际交易点位存在较大差别的一种现象。滑点是指下单的点位和最后成交的点位有差距。

每个交易者都无可避免会碰到滑点,不管他们交易的是股票、外汇还是期货。

假设客户在平台上看到的欧元对美元的报价是1.3000而市场在这个价格上能接受的交易量是500万美金,如果客户下单量是600万美金,那怎么办呢?其中500万美金就会以1.3000成交,其余的100万美金则会以下一个价格成交,可能会是1.3001或是更高的价格。

二、滑点产生的原因

关于滑点产生的原因,其实我们在上面所举例子中就已经阐述了一种,接下来我们就系统的阐述一遍。

1.市场报价断层。

我们上面的那个例子其实就是市场报价断层导致的滑点。

流动性可以说是金融市场的空气,一个失去流动性的市场必定是一个没有活力的市场。外汇市场同样如此,与其他市场类似,一旦有客户进行了卖出操作,必然有另外的客户进行买入操作,这样才能保证市场的正常运作。

在正常情况下,流动性充足市场的报价是连续的,但是在行情剧烈波动或者出现大额直接进出的时候,就会出现价格的断层。

2.网络延迟

一般来说,外汇交易是银行提供报价给交易商,交易商提供报价给客户。客户做交易时,交易指令到达交易商的服务器,然后转发到银行系统,并在那里成交而在这个传输过程中,往往有一个比较微小的延迟,平时可能看不出来,但是一旦碰到剧烈波动的行情,服务器一旦处理不过来,所产生的延迟就会发生。

3.交易商故意滑点

外汇交易与股票、期货交易不一样,股票、期货是撮合成交,而外汇交易是客户通过平台与银行成交,银行与客户成交,银行是有净的持仓头寸。通过滑点,成交价不利于客户,银行与交易商是有利可图的。甚至有的银行与交易商签订合作条约时,私下约定滑点分成。当然,有的交易商并没有将客户的交易帐单推向市场,这时候,滑点对他们利益更大。

清楚了滑点产生的原因之后,我们发现滑点正常滑点和异常滑点之分。

我们上面所讲的前两个原因导致的滑点为正常滑点,是由于各种客观因素所引起的必然现象,这样的滑点经常出现在行情剧烈波动的情况下;而后一个原因导致的滑点为异常滑点,往往是由于交易商的恶意操作所致。

三、滑点的特点

1.在非农等行情波动特别剧烈的时候,通常情况下,很多流通商就会变得特别谨慎,这时候很多流通商都采取不报价或者报价点差增大的形式,会造成很多交易平台在非农数据公布前后都会限制我们的交易。

2.外汇市场上,很多同台遇到的平台滑点也是个不一样的,这主要是因为流通商的报价不同造成的.在此提醒大家在非农之夜等汇价剧烈波动的时候一定要注意这种风险.。

3.有些平台是有对赌交易平台的,他们的成交单和市场是没有关系的,他们只需要通知设置MT4报价的端口就可以进行,可以实现完全零滑点。

4.滑点在交投清淡的市场更易发生,交投清淡更容易放大市场波动,导致滑点扩大。主流的外汇货币对的流动性比较充足,这能有效减少滑点的发生。如果在伦敦和纽约开市时间交易外汇,那么大多数货币对的流动性都很充分,滑点就更少。

四、如何规避滑点

1.采用有实力的投资平台做交易,这样往往会减少平台上的滑点现象

【1】避免那些因平台商设置从而导致的滑点。

【2】平台商所对接的流动性越大,滑点的可能性越小

2.对于网络延迟导致的滑点

解决的方法就是提升自身电脑配置与提升网络的速度,采取一切办法,寻找连接交易服务器最快的途径,降低网络延迟。当然这个相对于其他两个而言,比较难做到。

3.规避特定的行情波动速度快的时间点

比如有的人对非农,采取完全规避的做法,数据公布前15分钟全部清仓。行情的波动速度,你是无法左右的,但是惹不起可以躲得起,非农公布时间,精确到秒,此时不持仓,那滑点再大,对你也毫无影响。

五、滑点的背后的两种订单执行模式

小编以前做大宗商品的时候,是没有滑点的。而外汇市场存在滑点,其背后有一个外汇订单执行模式的不同所导致。

立即执行模式(Instant Execution):

意味着订单在您看到的价格上成交,也就是说您看到的价格在市场没有变动的情况下是受到保证的,否则您将收到二次报价。当客户点击买入或卖出时,订单送到交易中心。正常情况下,大多数的订单会在价格范围内且很快执行。然而,当市场波动大的情况下,交易者的发送的价格不在市场价格内,客户会收到二次报价。在默认的情况下,交易者有5秒钟时间接受新价格。如果接受,新的价格会重新发送到执行服务器,这时系统需要查看价格是否存在,若存在,则执行,若不存在,则客户继续会收到二次报价。

市场执行模式(Market Execution):

当客户发送订单后,订单会在当前市场最优价成交,客户不会收到二次报价,在流动性不足的情况下,价格会在VWAP (加权平均价) 成交。市场执行模式大多用在为ECN模式设计的交易平台。因此,以该执行模式执行的任何订单,都有可能遭遇滑点。

所有的挂单交易都是使用市场执行模式处理的订单,所以当订单被投送到市场中后,有时客户想要的价格已经不存在了,这时,订单会以最接近客户要求的价格被执行。若最终执行价格比客户预期的价格要好,则称为正向滑点;若最终执行价格比客户预期的价格要差,则称为反向滑点。

总结:从上面的正向滑点和反向滑点可以看出,滑点既存在好的一面,也存在差的一面,关键还是进行交易时刻要有风险意识,不要被一次坏的滑点而影响交易心态、甚至是爆仓的情况出现。

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