加密货币市场的波动性是显而易见的，绝对不适合胆小的人——100倍的杠杆率、单笔交易的时间发生两位数的百分比跌幅、小市值山寨币在一个小时内暴涨数百美元等，这让许多人打着“加密货币早期采用者”的幌子进入加密市场。

比特币最早的开发者之一 Gavin Andresen 表示，加密市场似乎根本没有将基本面因素考虑在内，而是表现出了一种相当令人困惑的行为。

你能区分吗？

Andresen 在一篇博文中引用了两种加密货币价格趋势的幅图：前者是隐私支付协议 Zcash，后者是物联网平台 IOTA：

这两个图看起来惊人的相似，除了微小的差异。

然而，IOTA 在今年2月份遭遇了一个长达一个月的技术问题：Trinity 钱包攻击导致了一段时间该主网上的零交易或确认。另一方面，Zcash 没有遇到可能以任何方式阻碍该网络的技术问题。

从理论上讲，由于市场状况不同，这两个截然不同的基本面因素本应该产生不同的价格走向，但实际并没有。

Andresen 表示：

“从市场的反应来看，我分不清哪个是哪个，你能分清吗？”

可以肯定的是，几乎所有加密货币都与比特币的价格走势有着一种不良的一致性。在股票和期权市场占据主导地位的基于新闻或基本面的交易，似乎在加密货币领域毫无立足之地。

根据 CoinMarketCap 的数据，以下是上周十大数字资产的价格表现：

图源：CoinMarketCap

上图显示，除了稳定币 Tether 之外，整个加密市场似乎都在追随比特币的脚步。比特币在5月份减半之前的价格涨势、减半一天后的小幅下跌，以及之后逐步升至目前水平的整个过程，都反映在了其他每种加密货币的价格走势之上。

但所有加密货币都有着不同的基本面因素：BCH 在今年 4 月份减半；以太坊上推出了多个 Dapp (去中心化应用) 和 DEX (去中心化交易所)；币安宣布了推出新的交易产品；Tezos 没有发布任何重大的声明。

不过，正如价格走势所显示的，似乎只有比特币的走势才是重要的。

这种模式在加密市场随处可见。以下是在 CoinMarketCap 上排名 150-160 的加密货币，其中8种币表现出与比特币类似的走势：

图源：CoinMarketCap

机器人和市场的疯狂

Andresen 认为，从长远来看，“更好的技术”往往会取得胜利，但鉴于加密货币未能对基本面作出回应，反而出现大幅波动，这显然提出了一个问题：在投机数字货币时，“人们在想什么”。

Andresen 总结道：“可能没有人在思考，整天都是交易员和机器人。”

值得注意的是，Andresen 是这个星球上少数几个曾与中本聪 (Satoshi Nakamoto)、哈尔芬尼 (Hal Finney) 以及其他早期比特币预言家一起工作过的人之一。据称，自2016年以来，他基本上已经离开了比特币开发领域。

然而，尽管他们找到了密码学与金融的交叉点，但市场的非理性和人们的交易行为似乎仍是一个无法解决的现象。

甚至连微积分和高等物理学之父艾萨克·牛顿 (Isaac Newton) 也被传放弃了这个答案：

“我能计算天体的运动，但不能计算人性的疯狂。”