如何衡量数字货币的价值？市值可能会撒谎

为了衡量数字货币的发展和价值，大部分人都会去CoinMarketCap或CoinCap.io等网站查询具体的市值。数字货币的市值是货币总供应量与当前的市价相乘得出的一串数字。虽然目前没有任何一种货币能够动摇比特币的地位，但研究市值排名前十位的数字货币还是相当有趣的。

虽说市值能为我们提供丰富的数据，但光靠市值来研究数字货币是远远不够的。在数字货币优劣势对比中，需要考量的数据有很多，而有些时候市值可能具有欺骗性。

市值的欺骗性

当某些货币无法在市场上交易或流通时，这种数字货币的市值就存在误导性。通常只有预挖矿（premined）才会出现这种问题，这种情况发生的概率也比较小。

因预挖矿而导致市值疯涨的最佳例子就是极光币（Auroracoin）。几年之前，这一竞争币宣布其市值已突破10亿美元，但其实大部分币都不处于交易状态。当时符合交易条件的极光币市值仅在1000万美元左右。

如今，极光币的市值才刚刚突破100万美元。

瑞波（Ripple）的代币XRP是另一个被指估值过高的资产，因为瑞波公司本身持有市场上大部分的XRP。很多人都认为瑞波的系统是一种私有化的账簿，而并不是数字现金系统。因此，瑞波币与比特币或其它竞争币的对比是否作数还不清楚。

Steem是近期另一个市值疯涨的数字货币。由于其Steem Power机制，目前大量的Steem都处于锁定状态无法进行交易。最新发行的Steem不能即刻提现和转卖。今年7月，Steem市值高达4亿美元，而如今已经跌到了4000万美元。

今年早些时候，数字身份安全公司Civic首席执行官文尼•林厄姆（Vinny Lingham）在博客中写道，已经丢失的数字货币也应该包含在市值计算中。确实，比特币的市值就是按照这种方式计算出来的，但至少有400万个币未在市场中流通，它们或被“烧毁”、丢失，或被政府收缴，又或者不知所踪（中本聪手中至少持有100万个比特币）。

流动性很重要

毫无疑问，数字货币市值的计算方法是有问题的，幸运的是我们还能通过其它数据评估数字货币的价值。

比特币资深投资者特雷斯•迈耶（Trace Mayer）在近期的Bitcoin Report节目中表示：

（评估数字货币价值）主要依靠两个因素。一个是市值，另一个是流动性。每天的交易处理量是多少？如果你打算出手价值5000万美元的以太币（ether），市场是否有能力在一天内处理妥当？

Mayer接着说，突然抛售大量的比特币可能会导致币价有几美元的波动，但并不是所有数字货币都有和比特币同样的表现。

市值高不代表流动性强。

Mayer还提到，除了传统数字货币交易所之外，决定货币流动性的因素。与其它竞争币不同，比特币有真正的用户，他们不仅仅将这种数字货币用于投机。部分商户接受比特币支付，有人的工资就是比特币，交易所之外也常常出现P2P交易，比特币流动性的表现不仅仅出于纯粹的投机。

比特币市值与中小型股类似，但却有着大盘股的流通性。

在ETH、达世币（Dash）和Steem这些小项目中，Steem相对来说是一个有意思的实验，但这种币的交易量不大。如果你一次性出手价值500万美元的Steem，可能会导致这种币价格暴跌甚至归零。但在比特币身上绝对不会出现这种情况。

比特币交易所交易基金

在Mayer看来，目前在美国证券交易委员会（SEC）审核中的多个比特币交易所交易基金（ETF）一旦通过，很可能给比特币带来更高的流动性。

目前我还未见到任何一个项目有比特币那样的高流动性——更不用说安全性和其他方面了。

当问及文克莱沃斯兄弟的ETF为什么还未通过时，Mayer回答：

给比特币定价是一个大问题。

Mayer认为近期全球最大的期货交易所运营商芝加哥商业交易所集团（CME Group）推出的比特币价格指数是比特币ETF即将通过的证据之一，因为CME作为一个可信的传统金融机构建立的比特币现货价格更容易获得主流公信力。